康波周期中的 AI：新技术总在萧条期爆发，bad times make good people
面基
1 DAYS AGO
康波周期中的 AI：新技术总在萧条期爆发，bad times make good people
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Shownote
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本期嘉宾 陈风 ｜ 谦水缘私募基金经理，曾任周金涛策略团队核心成员 本期简介 * 本期节目录制于 2026 年 5 月下旬 陈风之前在中信建投是周金涛老师团队里的一员。我看过陈风的一篇关于报告，这篇报告在周金涛的指导下，写于 2017 年，主题叫长波中的创新。阅读这份报告的体验很奇妙，就像周金涛很多内容一样，给人一种穿越感。这份报告讲了什么呢？ 康波的运动逻辑是三层嵌套 —— 技术创新引发经济增长，经济增长倒逼制度变革。 一轮康波的演化过程，可以归纳为新技术被导入，然后先在主导国的主导产业里爆发，再向全产...
Highlights
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本期节目邀请到前周金涛策略团队核心成员陈风，深入探讨康波周期理论及其在当下经济环境中的实际应用。内容围绕技术革命、多周期嵌套、资产配置策略等展开，揭示了萧条期孕育创新与投资机会的规律。
Chapters
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长波中的创新
00:00康波总是给人神秘玄学的感觉
06:13多周期嵌套：长波 - 中波 - 短波
09:53我们可能处于中周期的一个高点
13:32周期的动力学机制
17:12出海也是萧条期的一种伴生现象
21:55地产周期与人口周期
25:10长波中的黄金
29:08萧条→复苏的衔接
41:54技术周期（新技术革命浪潮）
43:03康波周期的投资实战应用
46:15宏观策略
51:13风险评价策略的逆风期：流动性危机，各资产高相关性下跌
55:01长波中的危机
57:59分配问题：通胀是一种再分配
59:29结构主义与非稳态
1:05:43事件驱动的地缘周期
1:07:00宏观策略的评价
1:11:27股票的映射
1:16:31国内低利率时代 vs. G7 长短利率集体走高
1:26:52低波 - 中波 - 高波
1:29:37人在新技术革命中的体感
1:33:49大类策略配置
1:36:49M2 与剩余流动性：货币永远超发，宏观策略就是用资产去承接洪流
1:38:48你信命吗？
1:45:21萧条期中的爆发，bad times make good people
1:47:30Transcript
Transcript
厚望: 大家好，欢迎收听面基。本期的嘉宾是陈风，他之前在中信建投，是周金涛老师团队里的一员。我看过陈风在 2017 年写的一篇报告，这篇报告的主题叫长波中的创新。阅读他的体验很奇妙，因为就像周老师的很多内容一样，这份报告给人一种穿越感。长波中的创新讲了什么事呢？康波周期的运动逻辑是三层嵌套，先是技术创新引发了经济增长，在倒逼社会制度的变革去适应它。一轮康波的演化过程可以归纳为新技术被导入。然后先在主导国的主导产业里面爆发，再向全产业全球范围去扩散。而等到追赶国也进入了狂热阶段，新技术的编辑收益开始衰减。长波...
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