136. 银行理财还能怎么买？
起朱楼宴宾客
2025/07/22
136. 银行理财还能怎么买？
136. 银行理财还能怎么买？
起朱楼宴宾客
2025/07/22
Shownote
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《金融行业是如何运作的》第三期，聊聊银行理财以及它背后的银行理财子公司。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客” 是我用来记录这个大时代的播客节目。 《金融行业是如何运作的》这个系列聚焦普通人日常可能会接触到 / 也可能接触不到但很有意思的金融行业的业务单元，聊一聊这些业务单元是如何运作的，以及他们的产出对我们的投资理财会有什么样的影响。 第零期的链接：《vol.77. 我买的保险，要 “打破刚兑” 了吗？》 第一期的链接：《vol.119. 券商研究报告还值得读吗？》 第二期的链接：《vol.126. 公募基金还...
Highlights
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本期节目聚焦中国金融体系中极具特色的银行理财及其背后的理财子公司，探讨这一产品如何从无到有，逐步发展成为中国资管行业的核心组成部分。银行理财不仅承载了普通投资者的财富管理需求，也在过去十多年间经历了从野蛮生长到逐步规范的演变过程。节目通过梳理银行理财的发展阶段，揭示其在影子银行、资金池、刚性兑付等机制下的运作逻辑，并深入分析理财子公司成立后的转型挑战与未来方向。
Chapters
Chapters
银行理财及理财子公司的前世今生
00:00银行理财的前世今生
银行理财的第一个发展阶段：2002-2006 年的起步阶段
05:08银行理财的第二个发展阶段：2007-2014 年的爆发阶段，也是银行和监管斗智斗勇的开始
08:332012 年开始的金融创新周期加速期让银行理财资金成为大资管的龙头，嵌套各类资管产品，涌向股市、债市、房市 “兴风作浪”，刚性兑付预期强烈。
15:38银行理财的第三个发展阶段：2015-2017 年的规范转型阶段，影子银行已经发展到了不能不管的程度
22:21银行理财的第四个发展阶段：2018 年至今的资管新规落地阶段，博弈进一步加剧
29:00解释几个理解影子银行乱象的核心词汇：非标、摊余成本法、资金池
35:06资金池的问题在当年到了何等地步的一个案例
44:09银行理财子的诞生
其他平行宇宙里的解决办法
53:07银行理财子的诞生和规模现状
55:53理财子诞生后的第一个任务：尽快度过过渡期
57:56理财子诞生后的第二个任务：寻找自己的定位
1:08:36吐槽并提醒大家警惕如今购买银行理财的一个 “大坑”
1:13:59银行理财要成为真正的资产管理机构，先要解决 “三座大山”：母行的信贷文化，客户的刚兑文化，监管的行政文化
1:18:05标准化资产供应短缺，也是国内理财行业面临的挑战之一
1:32:13银行理财还能怎么买？
过去数年的债券大牛市救了理财子，但也隐藏了更大的问题
1:33:39第一个建议：扬长避短，银行理财买现金管理，低波固收类，不要买权益类。
1:36:19购买低波固收类理财的技巧：在 A 银行的 APP 上找 B 银行的理财产品
1:38:16第二个建议：能力分化，关注部分银行理财子的固收 + 产品体系
1:40:55第三个建议：关注能以 “广义并购” 整合产业链的理财子公司
1:44:03最后想说的话：
1:47:52Transcript
Transcript
大卫翁: 哈喽大家好，欢迎来到我的播客节目起朱楼宴宾客，我是大卫翁。这一期是《金融行业是如何运作的》这个系列的第三期。想跟大家来聊一聊银行理财以及它背后的银行理财子公司这类资产管理机构。我知道我在第一期的时候讲过这个系列我的初衷是想要把我熟悉的这些类型的金融机构进行一个拆解，跟大家去分享一下内部的运作机制，以及大家平时得到的这些金融服务，究竟是如何诞生的？不过做完前两期呢，我发现大家这阵感兴趣的，还是和大家的日常生活。包括在投资理财的过程中，能够接触到的这些金融产品，以及它背后的这些机构。到底有什么样的故事...
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