【总结】 本期内容为楼市主题访谈，主持人 Jeff 与趋势动物主理人 Nick 围绕资产配置、楼市趋势展开深度探讨，核心内容如下： [https://image.xyzcdn.net/FiLr4q0v0D66FhEhpzTVbXzF0TqQ.png] 【主播】 Jeff：（“截胡不截财” 主播、同名知识星球 [https://t.zsxq.com/UlujL]、小红书：Jeff 大截胡） 【嘉宾】 Nick：（公主号 “趋势动物”、小程序 “趋势动物 Pro [https://mp.weixin.qq.com/s/0ODIUwhFo6oRWvEROTZOqA]” 主理人） 【时间轴】 00:57 楼市趋势分析与大类资产趋势交易探讨 > 本章节是播客开篇环节，主播 Jeff 欢迎听众，久违重启楼市主题，介绍重磅嘉宾 —— 资深金融投资者、趋势动物小程序主理人聂聪，聂聪做了自我介绍，分享自身从业经历与主打房产量化、现已拓展全大类资产趋势分析的小程序相关情况，二人还先交流了技术分析胜率、楼市 M 型分化、趋势交易相关的前置观点。 03:31 探讨趋势动物资产跟踪交易核心理念 > 本章节围绕播客录制前的沟通展开，探讨相关内容加入金融品类的初衷，介绍核心 IP 趋势动物的理念，即以量化跟踪、趋势右侧交易的思路，将房产、个股等所有资产放在同一尺度对比，引导大家重视机会成本，不带观点跟随市场优化持仓。 08:07 大类资产右侧交易特性及胜率差异分析 > 本章节围绕不同大类资产的右侧交易特性展开讨论，先明确右侧交易即看到上涨后再买入，经历史统计回测，不同资产右侧交易胜率差异大，房产胜率最高，其次是国内 REITs，A 股、期货、美股依次更低，规律是参与者越不看线，右侧交易胜率越高，还提及上海房产过往周期因摩擦成本等问题，右侧追入易被套。 > > [https://image.xyzcdn.net/FkXUVULEwxg5HBaD0RkDCAlPc4PT.jpg] 15:08 房产趋势小程序数据逻辑与准确度说明 > 本章节围绕房产数据小程序展开交流，Jeff 询问其下沉至三四线城市的数据准确度，Nick 首次公开说明产品核心逻辑：以盘口边际变化为核心数据源，按距边距位置赋权生成小区粒度的周度涨跌幅指数，不依赖成交价，主张用户可用自身熟悉的区域房源数据自行验证准确度。 22:01 今年中国楼市首要特点为不再急跌未现失速 > 本章节围绕今年中国楼市的观测特点展开交流，明确今年楼市的核心特点是不再急跌、没有失速，全国范围没有城市或大片区行政区出现加速下跌的情况，对比去年 8 至 11 月全国楼市普遍失速、进入超卖的非常规快速下跌区间的状态，给出观测口径为单月跌幅 1.5% 以上属于加速下跌失速。 22:59 中国内地无一城市二手房市场整体性止跌 > 本章节相关讨论核心为内地二手房市场走势判断，Nick 明确指出当前中国内地没有任何一个城市的二手房市场出现整体性大盘止跌，即便是上海、深圳也仅属于局部性止跌，此前表述未明确地域边界，后续补充明确排除了香港地区的相关统计范围。 > > [https://image.xyzcdn.net/FkSVuYW7ZjfLmzUvRtt_Ah - OAAqR.png] 23:30 各地房产市场结构性企稳及实地调研分享 > 本章节围绕房产市场特点展开，指出当前市场存在结构性自然止跌、部分资产类型自然见底的情况，列举上海低总价小面积房源持续反弹超 9 个月、深圳核心区改善房企稳、香港大盘连涨一年多、多城局部及部分低线城市楼盘企稳的情况，Nick > 2024 年实地走访多区域校验盘面数据，后续计划重点讨论其购入房产的乌鲁木齐市场。 25:45 哈尔滨局部房产止跌原因及租售市场分析 > 本章节围绕哈尔滨楼市局部止跌的现象展开讨论，明确哈尔滨并非整体止跌，核心支撑是当地低总价小户型老破小租金回报率高，扣除采暖物业费后净回报接近当前房贷利率，跌无可跌，同时指出当地楼市流动性分化，仅热门商圈核心资产租售支撑扎实，弱能级城市楼市整体流动性正缩圈分化。 29:53 上海楼市分化行情与收息流玩法分析 > 本章节聚焦上海房地产市场，点明其呈典型 K 型分化：低总价老破小、微型户型持续复苏反弹，高总价房源仍在补跌，新房因产品力优、定价低出现倒挂引发打新热，二手房却仍下行，当前收息流、拆迁流等玩法盛行，低总价房源供给逐步消化，相关行情已自发进入右侧区间。 > > [https://image.xyzcdn.net/Fkcmlq54KHz7vrOXhJjA_uikI0Sw.jpg][https://image.xyzcdn.net/FiJyvpex6-k95MRrdl7Vc1lm4AGg.jpg][https://image.xyzcdn.net/Fsx6jXeoYguSvfzxcfE6xmfhmrwz.png] 38:56 楼市租售比及香港市场行情与内地走势分析 > 本章节围绕楼市止跌核心要素租售比展开，以香港楼市为案例，说明香港因房贷利率下调、租金回报率达标叠加优才等人口流入，去年 6 月见底后港元计价大盘 14 个月涨 13%，行情已明显右侧，同时讨论国内楼市当前倾向自然出清，当前汇率走强、出口强劲仍有降息空间，高租售比资产有望自然见底。 > > [https://image.xyzcdn.net/FrGttRRBh5hiVEFo4wzlbfpbMJNn.jpg] 42:45 北上广深楼市行情差异及核心原因探讨 > 本章节讨论北上广深除上海外的楼市行情，核心提及深圳楼市行情与科技股财富效应高度绑定，高总价改善盘止跌但中腰部及小户型 7 月起加速下跌，当前全国楼市热点仅剩上海低总价盘，还分析了上海老破小行情在深圳不成立的核心原因是上海强势旧改收储缩供应，深圳高老龄化低、大量城中村分流刚需。 > > [https://image.xyzcdn.net/Fv3Yrybd-eVUGNYbGP3tnySga-ml.jpg] 48:43 北上广楼市下行态势与市场特征分析 > 本章节讨论指出广深之后北京广州楼市全线下行未止跌，其中北京此前四大学区房走出独立行情后 23 年见顶，当前整体回撤仅 25%，存在补跌空间，改善类豪宅开始抗跌，因当地对金融敏感度低、客群偏保守，楼市周期比上海深圳慢 1.5 到 2 年。 53:32 70 城房价数据反映全国楼市趋势拐头向下 > 本章节围绕 70 城新房二手房官方数据展开楼市分析，将 140 个价格变量涨跌情况绘制成比例曲线，指出 2025 年曾跌至仅约 4% 上涨，今年 4-6 月涨占比近 20% 后现回落至 15% 左右、整体趋势拐头，同时说明新房数据存在结构性偏差，建议以左侧视角应对楼市。 57:00 中国楼市 M 型分化格局与后续走势分析 > 本章节核心围绕楼市 M 型分化特征展开讨论，指出楼市呈现两端走热、中间塌陷的格局，两端分别是低总价老破小等资产和高端豪宅，中产刚改类腰部资产正集体补跌，判断年内难有超预期刺激政策，该 M 型行情将延续至年底，楼市已彻底告别普涨，投资分化难度大。 01:10:17 投资乌鲁木齐房产的底层逻辑分享 > 本章节先声明不构成投资建议，分享投资人大幅回撤后清仓股市，因 A 股等市场暂无明确交易机会，转而买入乌鲁木齐房产的逻辑，指出乌市属深度价值叠加成长期权，外派商务需求推高高端住宅租金回报率，还提及趋势交易广度大于深度的思路，预告后续将再聊金融资产右侧相关内容。 【知识星球】 在各位听友们的支持下，本节目的同名知识星球现已开通。听友福利，都可以领取限时 3 天的知识星球体验卡。我会在星球里分享关于股票、房地产、债券、黄金、公募基金、私募基金、投资方法论、资产配置、财商教育等内容。欢迎大家加入并找到志同道合的一群人，在提高自我认知和能力圈的路上坦诚分享与交流，成就思想和财富双自由的精彩人生！ [https://image.xyzcdn.net/Fo7_1BB_oRsyXE0dUPmLdubxiZ0S.jpg] 【听友群】 目前我们的投资交流群已经建立 9 群，欢迎各位听友加入群聊非常开心热闹。可以添加客服微信：hiroomconsulting 入群。 备注：我们是中立交流群，不荐股、不卖课、不推产品，请谢绝广告意图。 【公告】 鉴于周更选题、制作压力山大，顾特此公告：1: 欢迎听友们留言感兴趣的房产、投资、理财、生活方式等话题，会根据情况来选题邀请嘉宾 2: 非常欢迎听友们自荐来当嘉宾，分享跟本播客涵盖内容一致的话题，有意愿的朋友可以直接联系本人 如果你喜欢本节目，请多多留言转发，这是对我们最大的支持！ 本播客的听友群已经建立，欢迎加入一起分享投资，可添加 hiroomconsulting 加群 更感谢打赏支持我的朋友，这是我们持续能输出的最大助力！ 在小宇宙查看该单集文稿 [https://oia.xiaoyuzhoufm.com/player/6a85c139ef65145dfcc22ba0?openTranscript = true & utm_source = rss & as = cHQ9MTIyNjE5MjQ3JmN0PXJzcyZtdD04 & autoOpen = false]