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239.不提AI，不搞外卖，账上还趴着5000亿，拼多多到底想干啥？

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239. 不提 AI，不搞外卖，账上还趴着 5000 亿，拼多多到底想干啥？

乱翻书

2025/09/04
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🎙【本期嘉宾】陈颉祺、姚凯飞 陈颉祺（公众号 “未来迷” 主理人，价值投资爱好者） 姚凯飞（跨境电商行业从业者） 主播：潘乱（「乱翻书」主理人） ⏰【时间线】 一、假如我是多多 CEO：来聊几个大问题 02:00 文档分享：“未来迷” 拼多多文章（原创|未来迷；整理|潘乱。密码：5122#m41） 04:58 淘宝 8.7 日活峰值超过拼多多一亿，即时零售要做吗？ 10:57 做零售生意最关键的能力是把商品卖便宜了 12:04 为什么淘天、京东和抖音纷纷放弃了用 “低价” 来和拼多多正面竞争？ 13:2...

Highlights

在本期播客中，潘乱与嘉宾陈颉祺、姚凯飞围绕拼多多的发展路径、战略选择与未来挑战展开深入探讨。从用户增长放缓、利润积累到出海战略，从低价护城河到业务边界，他们分析了拼多多如何在激烈的电商竞争中保持独特优势，并思考其未来的增长空间。
03:16
淘宝闪购订单量在 8 月 7 日超过美团，日活峰值高于拼多多近一亿
09:31
拼多多有 “敢为天下后” 的文化，不盲目追风口
11:02
拼多多最厉害之处就是把商品卖便宜，这会是其一以贯之的核心能力
13:22
各平台放弃低价竞争，拼多多护城河受认可
14:49
高盛报告称美团外卖长期市场份额将永久下降
23:38
拼多多以 “省” 为核心心智，各平台曾想与其打低价，但半年后都放弃了。
27:35
拼多多商品便宜但质量不差，商家接受薄利多销故事
34:45
TEMU 在美国一年做到 1.8 亿 MAU，增长速度远超传统平台
38:04
海外市场虽大但更难，很多企业在海外有动作
40:35
TEMU 在巴西市场表现强劲，与 TikTok、Shopee、亚马逊等展开激烈竞争。
43:25
在无竞争对手情况下，多多买菜业务预计能快速扩张至 2000 亿
46:34
多多视频和多多买菜是与用户高频交互的形式，即便不赚钱也值得掌握
48:37
黄峥强调拼多多新电商的核心是‘普惠’
50:54
小团队做出高 GMV 引发对拼多多模式的讨论
53:08
短视频激励机制只需满足最大公约数
1:00:55
百亿补贴采用天天低价策略，操作简单直接
1:01:29
黄峥强调相信简单和常识的力量
1:02:47
拼多多账上现金高达 5400 亿元人民币，如何使用成问题
1:07:09
现金储备充足且效率高，竞争会围绕效率而非资源碾压展开
1:07:41
公司账上趴着 5000 多亿现金，线上平台增速达 13%
1:11:43
CEO 的悲观发言反而体现责任感，股东应感到安心
1:13:14
拼多多通过算法和制度管理有效减少熵增问题
1:17:40
黄峥称创业如履薄冰，顺境时公司可能最危险
1:22:15
拼多多尝试 AI 技术旨在提升零售供需效率
1:27:17
‘黑标店’希望‘多多门派’商家在平台数据赋能下用供应链能力产出优质好货
1:30:13
平台通过规则促使商品自发涌现
1:33:07
ROI 驱动、自动化和极致人效下难以进行人工管控
1:42:22
TEMU 半年内完成包装袋细分优化，节省物流成本
1:44:23
拼多多通过简化流程和集中需求降低商品价格
1:52:32
中国电商领先全球，TEMU 和 TikTok 出海可能挑战亚马逊地位
1:53:42
拼多多在功能性商品销售上表现突出
2:03:54
国内市场百家争鸣，海外市场大有可为，建议企业走出去与亚马逊竞争

Chapters

拼多多的成长与战略选择
00:00
一、假如我是多多 CEO：来聊几个大问题
文档分享：“未来迷” 拼多多文章（原创|未来迷；整理|潘乱）
02:00
淘宝 8.7 日活峰值超过拼多多一亿，即时零售要做吗？
04:58
做零售生意最关键的能力是把商品卖便宜了
10:57
为什么淘天、京东和抖音纷纷放弃了用 “低价” 来和拼多多正面竞争？
12:04
「所有零售巨头都因 “省” 而起」
13:22
电商有差异化和护城河吗？
15:23
「拼多多在做低价这个事情上，绝对是有护城河的」
24:58
TEMU 的发展似乎遇到瓶颈了，咋办？
30:11
五环内 VS 五环外
31:11
一定要出海
35:44
出海本身能给我们带来安全边际
38:54
2016 年 11 月 27 日央视《对话》节目中，坐在台下的黄峥有关 “全球化” 的发言
39:02
买菜业务对手认输了，该怎么乘胜追击吗？
42:13
拼多多业务边界的思考
45:19
多多买菜业务的自提体验并不好，为什么不给升级一下？
47:26
「为了做普惠，不急于去优化五环内的体验」
49:36
「如果一直打补丁，你就没法重建系统」
51:16
拼多多的 “面子” 和 “里子”
52:03
“60 分万岁”
55:50
相信简单和常识的力量
1:01:28
主站增速降到了 13%，要跟淘宝一样了？
1:02:41
人会老，公司也会变老
1:04:36
利润太多了，账面现金等价物 5500 亿，该怎么花出去啊？
1:07:41
「拼多多今天选择，显然它他还是有少年锐气」
1:10:51
为什么拼多多两位 CEO 发言全是严峻的竞争和悲观的形势？
1:11:43
随着时间的推移，组织内的熵增是很难避免的
1:13:14
大公司病很难避免
1:14:47
AI 故事一直都不讲，合适吗？
1:18:57
别人讲 AI 多，拼多多天天讲农业
1:20:38
二、从消费者到商家生态：从需求的确定性，到供给的确定性
从 “吃鸡游戏” 到扶持优质商家
1:24:39
从供应链掌控来看，拼多多是线上的 Costco 吗？
1:28:42
中美不同，供需关系决定商业模式
1:31:55
从极致低价到低价好货
1:37:37
拼多多的专注：把东西卖得很便宜
1:44:23
电商到最后有没有可能几家长期共存？
1:49:50
「有可能若干年后，亚马逊会面临类似腹背受敌的情况」
1:53:42
中国电商市场足够大，容得下多家千亿美金公司
1:57:45

Transcript

潘乱: 哈喽欢迎来到乱翻书。今天我们继续讨论电商大战，讨论那个唯一缺席这场即时零售大战的主要的电商玩家也就是拼多多。刚才跟陈颉祺在前面聊的时候，他说他在研究拼多多的过程里面发现一个非常有意思的现象。就是怎么理解过去这十年拼多多都十年了，就实际上在历史上拼多多应该是第一个，就是在他第一个十年里面，就做出五万亿商业规模的企业。我们类推的话，电子商务在零售这个大版图里面，沃尔玛是用了 70 年，亚马逊也用了 25 年，但是拼多多却仅仅只用了，沃尔玛 1% 的员工，却能够实现他相当的业务规模和盈利能，就为什么拼多多...
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