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Vol.46 AI泡沫、美联储降息与中美博弈：复杂系统视角下的转折｜串台楚团长聊聊天

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Vol.46 AI 泡沫、美联储降息与中美博弈：复杂系统视角下的转折｜串台楚团长聊聊天

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2025/12/15
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2025/12/15
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这期我们试图以复杂系统思维和大历史视角，看清通胀化债、金融抑制下的时代转向，未来会不会成为财政主导的世界？美债会不会变成无收益风险？技术进步在推动效率的同时，如何重塑社会结构和世界格局？ 本期节目，我们与播客《楚团长聊聊天》 的主播楚团长，一起在更开阔的视野里，理解这些正在发生的深刻变化。 > 加听友群请联系小助理微信： ================================= 本期嘉宾：楚团长 公众号《楚团长聊聊天》 本期主播： * @石磊 TheAttract  微博：石磊 Attr...

Highlights

本期节目以复杂系统思维与大历史视角，深入探讨 AI 技术革命、美债可持续性、财政主导趋势及全球秩序重构等深层命题。
02:10
有人否认循环融资问题，称投资占营收比例小
02:56
大语言模型的发展可能才走完三分之一
12:07
不含 AI 的业务收入增速或大幅下降
16:16
若 AI 技术革命慢而副作用传导快，社会可能走向极端
20:28
AI 现阶段是成本中心，成本或由全社会承担，不投入就无法参与下一轮竞争
25:51
原则上长期通胀预期上升时，美联储应更多考虑控制通胀
27:49
AI 股作为高度利率敏感投资主题，未来值得讨论
33:28
今年美元指数跌超 15%，若长期弱势或因金融抑制政策贬值，可能引发资产价格飙升
34:58
金融抑制是财富转移和偏向型货币政策，支持经济发展，让主动负债方获效益和低成本
41:16
过去 30 年全球化中美国毁灭蓝领，未来 20 年 AI 或毁灭白领致中产降为贫民
44:29
持有美债面临‘无收益风险’，实质购买力下滑
51:21
若‘吸引子’被确认，美债将出现‘无收益风险’，资产定价逻辑将彻底改变
54:39
1951 年 3 月美联储摆脱财政部控制，获得货币政策独立性
55:49
美联储主席马丁提议加息预防通胀未获多数支持，在与政府增税提案博弈中多次妥协、推迟加息，导致通胀趋于失控
58:15
美、日、英不能用同一标准衡量，战后与现在的美国也如此，需结合当时系统生态环境判断
1:02:29
用通胀化债需资本管制，但与美国维持美元全球流通的根本目标相冲突
1:03:59
若轮回结构异化，系统结构稳定性下降直至崩坏、重组，进入混沌状态后再形成新结构，会以适应环境为目标重组结构
1:05:07
人类底层是秩序，关键是谁能控制秩序
1:06:47
债务是原有秩序的记账，秩序不存在则记账也不存在
1:23:13
正迎来新自由主义三维周期的拐点，投资应从实事出发
1:29:49
中国提出构建内循环和外循环，二者是一盘循环，正处于形成新秩序阶段
1:30:32
内循环是重新分配过程，三年后或知财富流向
1:36:53
美国建国者 “先进帮后进” 的价值观与中国 “先富帮后富” 类似，如今美国却未践行
1:38:18
过去 40 年财富锚定稳定环境，现节点情况有变，需换思维
1:39:45
普通人应跳出传统股债 64 配置，股票部分追求产能锚定，添加黄金及货币贬值风险暴露，多留冗余

Chapters

AI 泡沫是真危机还是伪命题？
00:00
一、AI 到底有没有泡沫？
楚团长：大语言模型在数码世界带来巨大效率提升，产业革命远未到泡沫阶段；
02:56
石磊：目前金融市场对 AI 核心资产定价隐含未来 3~5 年 15%~20% 年增速，核心资产或物有所值。更大系统性风险在传统经济和社会结构；
08:29
达利欧：世界的五股力量：债务、贫富差距、大国博弈、气候与自然灾害、技术革命。前面四个问题都在恶化，AI 是救世主吗？
14:45
石磊：AI 既是救世主，又是助推器。先毁灭，再创造。AI 现阶段是全社会都要付出成本的成本中心；
17:22
二、美联储降息之后的美债 “无收益风险”
12 月份美联储的降息，是不是会成为一种历史性的分水岭？
25:49
2026 年的 2 月份，鲍威尔或会离职，美联储主席换成哈塞特，货币政策有可能转向金融抑制：即名义利率下降，通胀上升，实际利率下行；
27:43
财政主导下的未来长成什么样？两种可能路径：一是温水煮青蛙，和谐去杠杆；二是烈火烹油式，货币暴力贬值，哪种可能性更大？
30:12
无论是温和通胀还是恶性滞胀，是同一个吸引子，也就是同一个动学机制的两个不同阶段。
34:52
美国经济格局、风险及科技作用分析：贸易 - 国际收支 - 赤字规模 - 美债成本的循环，依赖科技和金融。所以只有降息降成本，循环才能持续下去；
38:06
但如果 AI 投融资循环破灭了，美元资产可能就没有价值了；
42:42
三、美国财政主导政策下美债风险
在美国财政货币循环中，美债持有人就是个血包；
46:26
1945~1970 年美国化债史及当下债务问题困境​：当时美国靠长期负实际利率化实现债务转移；
53:01
财政主导并非新鲜事，在 60、70 年代，因为越战，美联储也曾为政府低成本管理债务牺牲独立性；
55:44
国家债务率多少算高？没有正确答案，每个国家都不能采用同一标准进行衡量，即使同一个美国，战后与现在的衡量标准也不可能一样，都要放在当下的系统生态环境下来决定；
58:12
四、复杂系统视角下的债务问题
光明源于黑暗，黑暗涌现光明；
59:05
吸引子是准稳态，但并非固定不动，而是在生成的过程之中；
1:03:59
虽然 AI 可能会逐步替代我们部分的智力，但是我们之前也经历过很多次体力被机器替代变迁，有何不可？
1:05:06
债务问题底层是秩序问题，债务只是记账而已；
1:06:43
我们当下资产定价范式有可能会被重写：生态结构变革带来的价值重估，这既是最大的机遇，也是最大的风险；
1:08:07
五、中美博弈下中国应对与个人机遇
有限和无限次博弈下中美关系及金融市场状态：有限次的博弈本质是短期利益最大化，而无限次博弈的本质是长期收益的最大化；
1:28:05
内循环和外循环是一盘循环，我们处于形成新的秩序的阶段；
1:30:27
只要我们能用 AI 创造性解决问题，回报可能就是十倍百倍；
1:36:48
作为个体我们要做的：第一，看清生态位；第二，不要孤注一掷，总跟别人比；
1:38:18
财富的锚定物在变：一、黄金为锚规避货币风险；二、锚定时代的生产力；三、保持现金冗余；
1:39:43

Transcript

Speaker 3: 嗨，大家好，欢迎收听十分吸引，这是一道由吸引子出品的财经播客。 Speaker 2: 我是石磊。 Speaker 3: 我是敏姐。 Speaker 2: 我们希望做到系统化洞察，从混沌中发现价值。 Speaker 3: 我们追求多元化适应，在变革中把握机遇。哈喽，大家好，欢迎收听本期十分吸引，我是敏姐。今天这些节目呢，我们聊聊 AI 泡沫和美联储。今天的嘉宾是我们的老朋友楚团长，欢迎楚团长，大家好，我这里先介绍一下背景。11 月份美股波动很大，科技股尤其经历了过山车一样的行情。一方面以...
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