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E71. Circle暴涨70%: OpenClaw引爆Agent支付新叙事, 对标Stripe千亿估值

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E71. Circle 暴涨 70%: OpenClaw 引爆 Agent 支付新叙事, 对标 Stripe 千亿估值

Day1Global生而全球

Mar 08
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本期介绍 上周，稳定币第一股 Circle（$CRCL）发布 2025 年 Q4 财报后，一周内股价从 61 涨到最高 105，涨幅超过 70%。业绩本身并不算特别超预期，但为什么市场反应如此剧烈？ 答案藏在 Circle 这次财报会议讲的一个全新故事里 —— 它不再希望你只把它看作一个稳定币发行商，而是同时要做 PayFi（支付网络 CPN）、AI 支付基础设施（Arc 公链、稳定币钱包、Agent 支付），三摊生意合在一起讲。恰逢 OpenClaw 引爆 AI Agent 热潮，90% 以上 的 Age...

Highlights

本期节目深入探讨 Circle 财报大涨背后的深层逻辑，聚焦其从稳定币发行商向 PayFi 与 AI 支付基础设施的战略跃迁，剖析市场为何在业绩未显著超预期的情况下给予强烈正向反馈。
00:01
Circle 要定位成稳定币支付第一公司
01:31
Circle 股价单周暴涨 45%，核心驱动力是 AI Agent 支付新叙事
06:31
Circle 泡沫基本挤净，财报会议强调 PayFi、支付公链等新内容，Agent 支付是股票圈热衷的故事
08:26
Circle 借财报争议与 OpenClaw 热潮讲 Agent 支付故事，推动股价大涨
17:27
Meta 若支持稳定币，大概率参照 Circle 与 Coinbase 分成模式，以赚取推广费
20:04
很多人误解 USDC 链上转账多应很赚钱，但实际并非如此
25:26
链上交易活跃度未转化为收入，是大机构或做市商套利造成的被动刷量结果
31:17
稳定币支付将在 Agent 时代脱离纯交易背景
33:15
没有企业能铺满全球生态，跨境支付中稳定币是最佳选择
40:28
Agent to agent 通信适合用稳定币，因其具备实时性与可编程性
45:19
安全层不完备时，将 Agent 交给它如同裸奔
53:10
USDT 南方存储场景占发行量约 40%
55:13
到 2028 年稳定币总规模达 2 万亿美元的可能性，是狭义稳定币、链上货币市场基金和银行存款代币三者合计的结果
1:11:20
Tether 估值过高，核心在于 USDT 规模未达预期，下一个战略重点可能是黄金代币 XAVT
1:20:30
Coinbase 分走 Circle 60% 收入致其合作受限，自由渠道再多也难将分层比例压至 50% 以下
1:27:17
将朋友投资理念输入模型后，在伊朗哈维尼事件时，模型给出的应对建议与朋友风格几乎一致，抄底算力资产如渡光链等
1:35:25
100 多年前美国股市与现在币圈区别不大，很多事是历史重演

Chapters

本期精华：Circle 不想只做稳定币发行商，它要同时做 PayFi 和 AI 支付基础设施，三摊生意激发大涨
00:00
开场：Circle 发布 Q4 财报，一周内股价从 61 涨到 105，稳定币第一股为何引发圈内外关注
01:27
迪总拆解 Circle 收入模型：平均发行规模 × 平均利率，40% 留存，扣掉 5 亿管理成本和 25% 税
02:51
讲故事的时机：OpenClaw 引爆 Agent 热潮，Circle 借势讲 Agent 支付叙事逼空成功
08:25
AI 产业链新战场：从 "存光电" 硬件到 Agent 支付，资金从英伟达搬家到 Circle
13:02
PayFi 赛道全景：Stripe 1.5% 费率挑战 Visa / Mastercard，稳定币支付成为跨境新管道
18:00
稳定币四大应用场景梳理：交易、灰色支付、链上交易、阳光支付，哪个最有潜力？
21:25
核心矛盾：法币进法币出，稳定币只是管道，发行规模增长不了，支付服务商才赚钱
27:01
Agent 微支付是刚需：跨生态、跨境、实时税收结算，银行系统做不到，只有链上稳定币能做
33:14
Circle vs Stripe 战略对标：一个从资产发行向外切支付，一个从支付入口向内切稳定币
38:08
Agent 经济三层架构：身份层（WorldCoin）、通信层（Google A2A 协议）、安全层（几乎空白）
45:17
稳定币增量从哪来：交易仍是第一场景，南方国家储值占 USDT 发行量 40%
53:04
广义稳定币概念：狭义稳定币 + 链上货币市场基金（BUIDL）+ 银行存款代币，三者共同到 2 万亿
55:09
稳定币竞争格局：寡头化趋势，马太效应显著，USD1 有川普家族背书都只做到 50 亿
1:03:15
Circle 与 Coinbase 的 "不平等条约"：56% 分成协议永续续约，Coinbase 没有动力收购也不会放手
1:13:55
迪总的 AI 研究方法论：让 GPT、Gemini、Grok 互相 Peer Review，把朋友投资风格训练进模型
1:23:09
推荐书：《股票作手回忆录》——100 年前的美股和今天的币圈没有本质区别；行为金融学比经典金融理论更能解释市场
1:35:23

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郑迪: 实际上就是说 Circle 这一次很明显，就是说它的公司在财报会议上。它给你表现出的，就是它希望你不要认为，它只是一个稳定币的发行商，但希望你认为，它既是稳定币发行商，也是 PayFi，同时也是一个支付工业。所以就是三摊生意放在一起，所以这个我觉得激发了大涨。这个故事的来源，其实是在其他收入里面，其实 Agent Payment 这个故事，至少讲了一年了，对吧？但是为什么以前没有人信？是因为大家没有觉得，这个 agent 时代会到来。那个时候大家还停留在这个 AGI 这个前沿大模型中的这么一个时代，...
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