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E107.看财报的境界：魔鬼在细节，功夫在诗外

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E107. 看财报的境界：魔鬼在细节，功夫在诗外

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2025/05/07
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🎤本期嘉宾： 张新民｜著有《从报表看企业》等系列书籍，主编的《财务报表分析》已成为分析我国企业财务报表的首选工具书。对外经济贸易大学原副校长，长期致力于我国企业财报分析理论与方法的研究，创立了战略视角的财报分析框架。 ⏯️本期简介： 本期嘉宾又是我 dream list 上的一位，张新民老师，我相信国内的基本面投资爱好者应该很多人都对张老师不陌生，甚至很多人的财报入门都是跟着张老师学的，比如我。 财报是一种结构化的语言，枯燥无味，尽管如今有很多数据可视化软件都能帮我们预处理，方便了不少。 但正如本...

Highlights

本期节目邀请了张新民老师，探讨如何通过财务报表深入理解企业价值。张老师强调，财报分析不仅仅是数据的堆砌，更需要结合企业的战略方向、商业模式及市场环境进行综合判断。他指出，真正读懂财报需要超越数字本身，关注背后的企业运营逻辑和潜在风险。
04:13
企业价值不仅体现在利润上，还包括对社会的责任和贡献
10:03
企业通过发行永续债调节资产负债率以满足考核指标
12:46
简单按二比一判断流动比率是傻瓜型分析
15:59
多种行为如投资、卖学区房等是否算营业需具体分析
17:27
不结合中国企业特点的财务分析方法可能导致误解
23:58
格力电器的投资决策围绕核心优势产品展开
30:22
企业债务违约通常与资产质量恶化或大股东违规行为有关
33:40
会计财务专业需结合财报信息与企业实质风险和发展前景
39:03
分析框架是个人独有的，并需结合实际经验
42:37
企业灭亡往往是治理出了问题
44:55
创业成功后的企业家容易自我膨胀，忽视环境适应性和管理能力不足的风险。
51:29
寒武纪市场或寄望于中国市场增量、国产替代，若没有这些条件，其概念色彩多于市场能力
56:38
盈利和赚钱是两回事，利润表关乎面子，现金流量表关乎日子
1:04:51
企业业绩下滑可能因市场变化或诚信问题导致
1:14:26
盗版书问题提醒及企业分析框架

Chapters

如果一家企业的全貌是一个完整的拼图的话，财报这件事它大概占比是多少？
00:00
两个案例感受一些财务指标的荒唐
07:28
先事实求是，具体公司具体分析，再去谈财务指标
12:46
就连最基本的「营业利润」，都泛化到无以复加的地步了
14:54
把看财报和看企业结合起来🚩
17:27
财务是标量，战略是矢量🚩
19:24
财报和投资之间的关系🚩
25:47
很多学财会的人根本看不懂财报
32:37
看财报就是看企业的体检报告
37:10
资产负债表🚩
39:09
人的随机性和蛛丝马迹
43:35
寒武纪的例子
49:32
提纲挈领地唠唠三张表🚩⭐️
52:44
看报表的境界: 格局和系统性
1:03:32
聊聊三本财报著作
1:10:51

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老钱: 大家好，欢迎收听面基，本期嘉宾又是我 Dreamlist 上的一位，张新民老师。我相信国内的基本面投资爱好者，应该很多人都对张老师不陌生。甚至很多人的财报入门，都是跟着张老师学的，比如我。财报是一种结构化的语言，它枯燥乏味。尽管今天有很多数据可视化软件，能帮我们预处理，这样看财报方便了不少。但正如本期节目标题所言，同样是看柱状饼图桑基图，同样是看某个财务指标。要想真正品出财报数据里的那些信息，其实有很多事外的功夫要做。才能看山还是山。我不知道应该怎么形容这种感觉，但相信大家听节目会明白我的意思。真的...
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