2025 年最大的印记之一，就是中国资产 “内斗打群架”。 外卖三傻（美团，阿里，京东）的三季报也落地了，基本态度也表明了 —— 烧了个寂寞，打了一地鸡毛。 按照某个企业现在的文化和宣传方式，但凡有一点成绩，一定会锣鼓喧天、让大家都知道。 但这个季报，静悄悄，很含蓄，这说明，确实很难兑现当初的预言。 我不聊细节，不聊财务，不聊股价。但把这半年听到的、围绕 “外卖三傻” 的几个论题，总结一下，解释一下我的看法： 1）关于护城河，不用去纠结，大部分不存在 2）关于 “终局”，不要胡乱猜，你我看不到 3）关于...