8 月 31 日，2025 年世界女排锦标赛 1 / 8 决赛，中国女排1:3不敌法国队，止步 16 强。比分从5:2到25:27，这就是排球比赛最残酷的地方，也让无数球迷感慨竞技场的「变数」之大、「节奏」之重要。

排球有一条铁律：防守，就是最好的进攻。都说，一场排球比赛的胜利不仅要靠实力，更需要心态管理和团队协作—— 而这，恰恰也构成了债券投资的核心要义：不是靠一次两次的豪赌，而是靠长期稳健、少犯错的防守反击。

本期播客，我们邀请到中欧基金债券基金经理李冠頔，以及天天基金 KOL 豆哥，一位把排球战术融入投资框架，一位经历多轮债市周期。从团队作战到资管「工业化」，从球场节奏到市场风控，从短期应对到长期主义，展开一场横跨体育与投资的深度对话。

李冠頔，中欧基金固收投资部利率组基金经理

老豆说，天天基金（基会来了）KOL

偌馨，特邀主持人

01:37 从体育延伸到投资策略，在女排比赛中获得灵感

03:38 从排球运动员到债基经理，感知角色转变中的共通智慧

06:31 投资不求一击必杀，而是靠团队协作稳定输出

08:05 排球三类关键角色：一传手、二传手、进攻手

10:36 投研 “专业化 — 工业化 — 数智化” 下的团队作战

13:29 排球的得分效率，投资的 “良品率”

16:36 固收投资更像是老师或医生，稳定性强而博弈性弱

18:15 主攻手：攻守平衡，看重关键分能力

19:33 债券 “赚得慢、亏得快”，靠票息一点点抠回来

20:50 为什么牛市更容易亏大钱？

22:52 自由人：防守是另一种进攻

24:21 成绩落后时先把防守站稳，再找反击点

26:39 为什么优秀产品的核心是 “净值不断创新高”？

29:36 股基、固收 +、纯债，三类年化 “经验区间”

31:39 预期管理：别对 3–4% 的品种期待 8–10% 的收益

34:08 时间才是朋友，盲目加杠杆等不到胜利的那天

36:21 心态修炼：竞技体育与投资的共性

41:47 清零思维：人为划分 “局末哨声”

44:49 让 2 追 3 与 “8:3” 时刻：情绪与节奏管理

48:35 债基怎么配：以票息型中短债 / 信用为锚，逢跌布局

55:30 如何在固收投资中 “慢慢变富”？

58:08 比赛与投资都讲究胜率，别被造神故事绑架

1:04:56 “看股做债” 的误区：别把相关性当因果

1:12:11 “球不落地，比赛未结束”—— 打好下一个球

中欧基金出品，特别鸣谢聪明投资者

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。