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E219｜140亿欧元爱马仕股份是怎么消失的？

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E219｜140 亿欧元爱马仕股份是怎么消失的？

硅谷101

2025/12/17
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https://imagev2.xmcdn.com/storages/a723-audiofreehighqps/B7/79/GAqhfD0NByqOAAHpNQRBU__s.jpg 12 月初，爱马仕的第五代继承人之一尼古拉斯・皮埃奇，将 LVMH 告上了法庭，理由是对方夺走了自己价值 140 亿欧元的 600 万股爱马仕股份。 整个案件起源于皮埃奇的两个身边人：他的 40 年好友兼私人财富顾问，以及他最近爱到视如己出的一位摩洛哥园丁。 事情的背后却牵涉到了奢侈品行业的一场世纪收购大战：2010 年 10 月，LVMH 突然宣布它...

Highlights

一场围绕百亿欧元股权的离奇纠纷，揭开了奢侈品巨头爱马仕家族内部的信任崩塌与资本角力。一位远离家族事务的继承人、一名长期受信任的财富顾问，以及一段被隐瞒多年的股份转移，牵出 LVMH 悄然布局收购的隐秘往事。
06:13
若持有至今且按此派息，期间实际收入约 7.32 亿欧元
12:05
法院认为皮埃奇天真放弃控制权，不应在多年后以诈骗为由追责。
14:26
瑞士银行允许使用预先签名的空白文件进行交易，代理人权力极大
17:22
不记名股票需持有人主动宣告，公司才认可其权益
22:00
弗雷蒙德首次承认将皮埃奇股票卖给 LVMH，导致被起诉后自杀
28:44
弗雷蒙德和律师联手制造假象，让皮埃奇误以为仍掌控财产
31:37
LVMH 曾制定代号为 Project Mercury 的方案，意图通过收购家族成员股份改变爱马仕股权结构。
42:23
LVMH 通过股权互换在未触发披露义务的情况下累计持有爱马仕 14.2% 股份
44:19
LVMH 通过私下股权互换协议悄然获得爱马仕 17.1% 股份，手段隐蔽且极具策略性。
50:57
AMF 同意 H51 豁免全面收购要约，使监管机制反被用于控制权巩固
53:23
虽称不卖股给 LVMH，但实际可能间接促成其控股
58:34
皮埃奇可能早已知情但未完全掌握股票流向
1:01:24
爱马仕 CEO 曾用 “强奸论” 比喻 LVMH 的收购行为，表达强烈愤慨。
1:07:24
爱马仕手袋二手保值率达 110%，连续四年居首
1:11:25
爱马仕每年新增约 500 个工匠，核心提制产能约 7%，远低于市场需求增长
1:12:39
爱马仕表现好源于家族企业文化的克制，且股权结构使其受股东业绩压力小
1:18:04
做奢侈品品牌与抵御收购基于同一价值观

Chapters

爱马仕继承人卷入百亿股权纠纷
00:00
糊涂的爱马仕最大个人股东，和他消失的 140 亿欧元
尼古拉斯・皮埃奇，爱马仕家族的异类
02:36
爱马仕的股票构成，散落在全球各地的 200 位家族股东
04:37
疑案初现，园丁老婆打了财富顾问的小报告
06:52
财富顾问弗雷蒙德，前科累累的 40 年好友
12:34
天价爱马仕股票，居然采用了 “不记名” 的方式
15:37
无休止的诉讼，卡塔尔王室也被牵扯进来了
20:18
承认 600 万股份给了 LVMH 后，财富顾问自杀了
21:59
再谈皮埃奇，一个太容易被忽悠的有钱人
25:28
LVMH 的收购奇袭，和爱马仕的家族保卫战
步步为营，LVMH 拿下了爱马仕两成股份
29:44
股权互换方案，帮助 LVMH 绕过监管偷天换日
33:56
LVMH 的假日突袭，“我手里有你们很多股份”
44:16
爱马仕的反击，联合 52 名成员的家族保卫战
47:39
最大个人股东皮埃奇，并没有站在爱马仕这边
51:46
AMF 调查报告：皮埃奇的股票已经卖给了 LVMH
54:08
闹剧收尾：LVMH 被罚了也赚足了
59:39
什么造就了资本最爱的爱马仕
从二级市场到二手市场，爱马仕为什么那么香
1:04:15
极致稀缺供给，塑造了爱马仕的极致奢侈品定位
1:08:26
爱马仕的克制，为什么其他公司学不会
1:12:32
传统的爱马仕家族，为什么要选择公开上市
1:14:42

Transcript

麻花: 哈喽大家好，我是硅谷 101 的特约研究员麻花，这期节目是硅谷 101 和商业就是这样的一个串台节目。我们要讨论的是一个非常昂贵的话题，爱马仕。12 月初，爱马仕的第五代继承人之一，尼古拉斯皮埃奇，将 LVMH 集团和他的董事长伯纳德・阿诺德告上了法庭。状告对方夺走了自己手中的天价爱马仕股份。皮埃奇手中原本有 600 万股爱马仕股份，大概占到了爱马仕总股本的 6%。按照现在爱马仕的市值估算，大概价值 140 亿欧元。他也因此一度是爱马仕最大的个人股东。但从 2023 年开始，他发现这些价值连城的股票...