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经济有周期，消费终不眠，新消费是趋势还是昙花一现？| 串台基会来了

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经济有周期，消费终不眠，新消费是趋势还是昙花一现？| 串台基会来了

听懂涨声

2025/09/05
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2025/09/05
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这几天的行情，大起大落，着实有点刺激。特别是科技股的回调，让很多投资人开始把目光重新转向了消费行业。 经济有周期，消费终不眠。 对未来的中国来说，更大的市场容量和更集聚的生产要素，也一定会有很多机会。今天对话的就是一位消费领域的大牛，泉果基金的基金经理孙伟。他是一个 80 后的基金经理，却非常善于观察各个世代的消费者偏好。 希望能给你带来一些收获！ 本期对话 孙伟 | 泉果消费机遇基金经理 白若冰 | 天天基金播客「基会来了」主播 杨天楠 | 知名财经播客「听懂涨声」主理人 时间轴 02:22 “新消费” 和 “旧...

Highlights

在近期科技股大幅波动的背景下，消费行业重新受到投资者关注。本期节目由天天基金《基会来了》联合财经播客「听懂涨声」，邀请泉果基金消费机遇基金经理孙伟，深入探讨中国消费市场的结构性机会与投资逻辑。
01:21
《基会来了》第一期正式开播，聚焦消费投资话题
04:50
新消费应是在宏观环境和消费渠道变化中更适应消费者痛点的品类新品牌
08:34
新消费公司估值高是因向上空间大，但向下空间也大
10:04
消费品投资需重视品牌沉淀与规模效应
12:56
女性向游戏在国内成功后开拓海外市场
20:09
优秀企业家的行业判断是重要参考
23:24
年轻人基本物质需求已满足，更注重精神与文娱消费
32:29
消费品出海缓解产能过剩并提升附加值
37:04
页游虽在国内衰退，但在海外市场结合当地文化仍可盈利
38:30
中东帝王梦游戏人均充值数十倍于国内
49:49
新消费回调为结构性机会，主动型基金经理能力更关键
51:53
消费品未来是品牌的生意，投资需关注长期逻辑与品牌价值构建。
1:02:24
消费下滑最大的时候或已过去，明年二季度同比转正概率大
1:07:06
若下一代不买房，消费可能迎来结构性改善
1:13:24
白酒行业终端好转，机构持仓结构健康
1:21:30
消费行业出海是十年主题，目前仅进行到第三、四年
1:22:29
科技 AI 虽在基建阶段，未来将出现现象级产品

Chapters

消费机遇与市场观察
00:00
“新消费” 和 “旧消费” 差异在哪？年轻人买了就是新消费吗？
02:22
新消费并不是某个单一新品牌或新渠道，而是能够适应新环境的品类
07:34
如何判断某个新消费赛道是 “昙花一现”，还是会持续崛起？
09:02
女性消费赛道中游戏、饮酒等重要品类，近几年的增长非常亮眼
12:56
80 后基金经理也能研究明白新消费？
16:12
消费代际差异是不是越来越明显了？
22:09
现在到底是消费升级还是消费降级？
29:03
中国消费企业出海的市场增长空间
33:32
游戏出海，有许多大获成功的产品
38:27
潮玩爆火，从海外市场开始
43:15
新消费回调，适合布局
51:39
作为投资消费的主动型基金经理，在仓位上如何做均衡？
52:05
明年春节是传统消费的重要观测时点
1:03:36
宏观经济的表现如何传递到大家的消费体感上来？
1:04:34
消费并不会错过这一轮牛市
1:12:06
有多少资金会流入消费板块？
1:17:05
消费投资的潜力细分方向
1:22:24

Transcript

杨天楠: 哈喽大家好，欢迎来到听懂涨声，我是杨天楠。这几天的行情大起大落，让人看了很刺激。特别是科技股的回调，让很多的投资人把目光重新转向了消费行业。之前我们在复盘日本的时候就发现说，即便是到了老龄化叠加低欲望的 90 年代，日本还是出现了很多特定领域的消费品牌。宏观经济，游戏潮玩，休闲文化，情绪价值，这些领域都出现了很多牛股。所以我们才会说，经济有周期，消费中不眠。对于中国来说，更大的市场环境，和更急剧的生产要素，其实也蕴含了很多的消费机会。那我们今天对话的呢，就是一位消费领域的大牛。泉果消费机遇的基金经...
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