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vol.119.券商研究报告还值得读吗？

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vol.119. 券商研究报告还值得读吗？

起朱楼宴宾客

2025/03/10
起朱楼宴宾客

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2025/03/10
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《金融行业是如何运作的》第一期，聊聊券商研究所和它们生产的研究报告。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客” 是我用来记录这个大时代的播客节目。 是的，我又给自己挖坑了。 《金融行业是如何运作的》这个系列会聚焦普通人日常可能会接触到 / 也可能接触不到但很有意思的金融行业的业务单元，聊一聊这些业务单元是如何运作的，以及他们的产出对我们的投资理财会有什么样的影响。 第一期聊一聊我自己曾经作为一个亲历者参与过的券商研究所，它的起承转合以及业务模式。当然更关键的是，券商研究报告还有必要读吗？如果有的话，适合什么样...

Highlights

本期播客聚焦于券商研究所及其研究报告的运作模式与价值。主持人通过分享个人经验，深入探讨了券商研究的服务对象、商业模式以及不同类型研报的特点，帮助听众更好地理解金融行业的这一重要组成部分。
03:04
券商研究报告适合主动投资个股的人，因其是唯一专业来源
08:55
勤奋且成体系的券商研究报告值得紧密跟踪宏观与资本市场的人阅读
15:49
研究报告的文字和逻辑多经模糊处理，真正观点在路演表达
22:23
2014 - 2015 年券商研究供给爆发导致研究能力过剩
24:56
公众对卖方研究员的能力感知存在偏差，仅能感知研究能力而忽视其他方面
28:51
卖方研究所难以快速建立影响力的主因是分析师跳槽和合规问题
34:56
券商研究同质化高，可参考新财富评选榜单分类
37:55
生成式 AI 可能替代实习生的部分工作
45:27
公司评级下调表明研究员观点重大变化，常是看空信号
47:17
研究报告版权缺乏保护，易被抄袭传播
51:23
杨涛是新财富排行榜史上首位钻石分析师
57:35
宏观和策略研究人员因表达观点受限而在公众媒体失声
59:43
读谁的报告有三个标准，持续输出完整内容的研究员报告已少见
1:04:45
信达证券的煤炭行业分析深入且具产业视角
1:08:06
指数化趋势使主动研究需求下降，但超额收益会重现

Chapters

券商研究报告的价值与解读
00:00
第一部分: 券商研究报告适合有什么样需求的人来读？
04:40
以《论一名分析员的基本素养》为例，看看当年的券商研究报告都是怎么写的？
11:40
第二部分: 券商研究所的构成和研究报告的生产流程
券商研究所的服务对象
21:05
券商研究所的研究模式
23:17
券商研究所的商业模式
27:30
券商研究所的三个类型
33:23
券商研究所的内部结构
36:36
研究报告的分类和产生过程
42:46
介绍两个阅读个股研报的小技巧
45:45
行业研报里面比较有价值的只有一类
49:57
策略研究报告的起与落
53:47
宏观研究报告为何越来越没有阅读价值了？
58:28
第三部分: 读谁的？怎么读？
1:01:38
关于券商研究所和研究报告，我最后的两个结论
1:08:03

Transcript

大卫翁: 哈喽大家好，欢迎来到我的播客节目起朱楼宴宾客，我是大卫翁。这期节目是一个新的系列，我又给自己挖了一个坑，这个系列的名字叫做金融行业是如何运作的？其实说起来头也非常的有趣。因为一开始我只是想录一期节目叫做如何读一份券商研究报告？这也是两年前我在那一期讲如何寻找到合适的信息源的时候，给自己挖的一个坑。当时我说券商研究报告这个东西呢，大家看看就可以，不要当真。但是因为我过去，有一份工作经历，是在券商研究所里边，帮助研究员，把他们的研究报告，制作成各种各样的产品。所以我对整个研究报告的，来龙去脉，包括当时...
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