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Ep 11｜存储芯片涨得越猛，过剩来得越快——一个周期性行业的宿命

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Ep 11｜存储芯片涨得越猛，过剩来得越快 —— 一个周期性行业的宿命

非共识的20分钟

Feb 26
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Feb 26
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英特尔、奇梦达、尔必达 —— 三家全球前五的存储芯片巨头，技术一流，全部倒在了同一件事上。 现在三星、SK 海力士、美光在同时建新厂。18 到 24 个月以后会发生什么？ ------ 声明：本节目旨在提供分析框架与历史视角，所有内容均为信息分享与学术探讨，不推荐任何具体投资标的或操作。投资决策请基于个人独立研究。 -- Hosting provided by SoundOn

Highlights

本期节目深入剖析存储芯片这一特殊半导体领域的底层运行逻辑，聚焦其区别于其他芯片的强周期性本质。
00:05
存储芯片是周期性大宗商品，过去 40 年多家巨头退出或破产
04:34
存储芯片行业过剩时会降价抢份额，直至全行业亏损才会出清
06:46
行业整合后周期会变温和只是幻觉
11:29
周期股盈利最好时 PE 低却是周期见顶信号
13:27
历史上每次所有人同时扩产都是价格下行前兆

Chapters

为什么存储芯片巨头总在巅峰时刻突然崩塌？
00:00
标准化产品如何催生比养猪更剧烈的价格过山车？
02:20
奇梦达和尔必达破产背后，是金融危机还是自身节奏失控？
06:46
三巨头并立后，周期真的变温和了吗？
09:16
当全行业都在狂建新厂，下一个价格低谷会在哪一刻降临？
13:27

Transcript

Jason: 大家好，欢迎收听非共识的 20 分钟，我是 Jason。用第一性原理，资金传导和历史镜像，把复杂世界压缩成你能复述的洞见。老规矩，只做事实，机制和概率，不构成任何投资建议。今天跟大家聊一个很多人正在买，但可能没有想清楚风险的东西，存储芯片。今天打开任何一个投资论坛。但 AI 板块下面讨论最热的，除了英伟达就是存储，目前简单 AI 训练需要海量的数据，数据主要存在哪，存储芯片？所以美光涨了，西部数据涨了，三星存储业务从巨亏翻到巨转。听起来很美对不对？我给你讲一个事实。过去 40 年，存储芯片行业...