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EP18: 一年处理15万亿美元的Visa，不想被稳定币“杀死”

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EP18: 一年处理 15 万亿美元的 Visa，不想被稳定币 “杀死”

支无不言

Jan 17
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【本期节目】 你可能对 Visa 庞大的数字并无概念：它每年处理超过 15 万亿美元的交易量，几乎相当于中国全年的 GDP；它连接着全球 1.3 亿家商户，背后是 43 亿张卡片的跳动。 但在这台精密机器的齿轮间，藏着一个传统金融难以言说的隐疾：为了让跨境支付看起来丝滑，全球银行体系被迫在水管里锁死了数以万亿计的预存资金。这些钱静静地躺在银行账户里动弹不得，只为了应对清算的时间差。 当加密社区还在争论如何用区块链 “杀死” Visa 时，这家巨头已经悄悄完成了对自身底层大动脉的链上手术。上个月，Visa 宣布将其稳...

Highlights

本期节目深入探讨 Visa 将 USDC 稳定币结算正式扩展至美国这一关键动向，邀请兼具 Visa 传统支付背景与加密投资实战经验的 Larry Ma，从技术路径、组织战略、监管逻辑到创业机会，展开多维度硬核拆解。
00:00
Visa 在美国上线 USDC 稳定币结算
01:26
稳定币已进入市场，将用于传统支付、金融科技支付链路及资本市场结算
03:09
Visa 允许部分发卡行和收单行用 USDC 结算 VisaNet 债务
05:32
Visa 最早在疫情期间于尼日利亚用 USDC 做 Remittance 测试
06:15
Visa 稳定币结算年化规模达 35 亿美元
08:10
USDC 可使预存款更快、用更少资金完成，减少预存资金头寸，提高资本效率
10:04
Visa 将 USDC 整合到结算基础设施中
11:30
CrossRiver Bank 和 Lead Bank 作为 Visa sponsor bank 承担发行行和收单行角色
13:10
Visa 策略是 Chain Agnostic，会与不同链合作，考虑 Network of Networks
15:11
技术上的终局性和法律上确认的终局性是不同概念，技术与法令间的概念差异大于技术差异，只要法律认可就没问题
16:35
Visa 计划在其网络中用 ARK 进行 USDC 结算
17:45
并非所有链都能存活，但大家仍愿意尝试，推测最终可能多链共存
21:51
Visa 将 Visa Direct、VPL 及 Currency Cloud 合并为新 Visa Direct，结合稳定币解决跨境贸易支付
24:54
Linea 被选中主因其相对可沟通，但因没人在上面放钱所以难以运行
28:00
Visa Venture 将稳定币基础设施列为重点投资方向
28:44
MasterCard 的 MTN 支持多种稳定币，接近多资产、多代币应用网络
29:47
Stripe 收购 Bridge 等是为在稳定币业务布局，获取第二增长曲线
34:38
Visa 的核心是 Visa Rules，管理下游会员，而非做中间商或代理商
40:13
三方支付模式存在金融稳定性和可扩展性风险
41:13
中间 operator 不能掌控交易
43:10
Visa 需决定稳定币是否直接面向消费者，此问题内部已多次讨论且将持续探讨
48:09
支付生态重构需众多公司形成新生态与平衡
49:20
Web 3 支付行业并非产品好就能赢，还需银行关系、牌照、资金效率和风险把控能力
53:56
C 端稳定币应用若替代本国货币，将触发多国监管响应，南美已启动立法
54:48
稳定币是连接银行、Web3 和资本市场的媒介
57:51
稳定币具有资产属性，类似现金，拓宽了支付口径
59:20
对传统支付创业者重在评估其对结构性变革的认知与落地能力
1:00:52
USDC 会是稳定币穿越 Web 2 和 Web 3 的界面
1:02:52
稳定币行业或许不会有类似 AI 的 “GPT 时刻”，因其发展非跳跃性
1:04:31
实地考察可当场试用产品并从民众和收银员处获得真实反馈
1:08:04
稳定币可将对应货币升息直接分配给跨境贸易对手方，提升贸易效率
1:09:03
支付领域除拉美、新兴市场和亚洲外，中东也值得一看
1:12:35
Visa 提出的 AI Commerce 概念一旦发生将改变商业行为

Chapters

Visa 接入 USDC：稳定币支付新起点
00:00
【背景介绍】
Larry 的经历：横跨电商、早期加密社区、Visa 和数字人民币，如今加入加密 VC
01:26
【解读新闻背后】
Visa 稳定币结算试点扩展至美国，是什么意思
03:09
并非新鲜事，早在 2023 年就已经开始实验
05:28
是件大事么？年化 35 亿美元如何理解
06:15
使用 USDC 结算，有什么好处
08:06
曾和 Anchorage 开展试点，为何此次花落另外两家银行
10:01
CrossRiver Bank 和 Lead Bank，美国的新科技银行竟能有百年历史
11:29
【支付战争与链】
为何底层链从以太坊转向索拉纳，甚至不是以太坊二层？
13:10
技术终局性 vs 法律终局性：监管眼中的 “钱到账了”
15:11
Circle 的 ark 链将扮演什么角色
16:30
为什么 Circle 一定要做一条自己的链
17:38
【多方混战，谁能笑到最后】
Visa 会继续做新支付时代的超级路由么
19:29
跨境支付引入 USDC 结算，会跳过 SWIFT 么
22:41
Visa 的加密战略和内部组织定位
26:06
Visa vs. Mastercard，两个卡组织巨头的加密战略会有何差别
28:44
Bridge、Zerohash、BVNK, 三笔投资收购有何异同
29:47
Visa 会不会受到挑战，未来营收会不会大幅下滑
32:14
Visa 的 “混序” 哲学，从创始人的《隐形 VISA》著作谈起
36:24
复制 Visa 没必要，应该好奇的是四方支付的未来形态
41:13
Visa 未来还可以做什么来保住竞争地位
43:05
【创业者的关注点】
巨头之外，普通创业者的机会
46:06
新支付会变成一个老登行业么？从南美案例说起
49:20
稳定币，生而全球，保持信仰
51:44
2026 年关注稳定币的资本市场应用，北美市场是重点
54:43
做稳定币，怎么才能挣钱
57:46
如果有创业者来找你融资，哪些问题必问？
59:20
作为这一领域投资人，什么方向一定不投
1:00:51
【展望 2026】
可以用 AI 发展路径类比稳定币行业么
1:02:52
去现场，做支付行业必须重视田野调查
1:04:31
Larry 的 11 月南美行感受
1:06:16
2026 年，Larry 想重点关注考察这一地区
1:09:01
不能免俗的新年预测：着重关注四个方向
1:10:25

Transcript

Hazel Hu: 上个月，Visa 宣布在美国本土正式上线 USDC 稳定币结算。这条看起来并不起眼的新闻意味着什么？在稳定币与加密行业的语境里，很多人总是在讨论如何颠覆 Visa。但在传统金融世界中，又有太多人还没有真正理解稳定币正在改变什么。所以今天这期节目，我们邀请了一位同时站在这两边的人。他曾在 Visa 任职，如今是加密投资机构 SNZ Holding 的合伙人，Larry Ma。我们希望借助他的视角，一起来拆解这条跨界新闻。本期节目由知无不言与 ETHTAO 联合播出，ETHTAO 由 SNZ...
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