AI 板块近期回调，但结构性行情未结束，调整可能持续数周。资金从 AI 等热门板块轮动至老科技和老经济板块，如腾讯、阿里等，反弹可能持续。中国经济结构持续分化，房地产板块偏弱，二季度受贸易战影响增速偏弱，预计全年 5% 增长目标有望实现。美联储新任主席沃什鹰派言论影响加息预期，但今年可能维持利率不变。人民币长期升值趋势未结束，但央行可能控制升值节奏，短期升值压力可能放缓。