本期是夏季游戏发布会系列分析的新一期。上期我们讲完微软，录音刚结束的当夜就爆出了新一轮四千八百人裁员 ——GamePass 策略被正式宣判失败。这一期用这个新闻做引子，先复盘了 Xbox 是怎么从主机三杰之一走到今天 "做游戏的门都被焊死了" 这个局面的，再从资本视角切入了本期真正的主角：Embracer Group，一个把 81 亿美金花成 53 亿的并购灾难教科书。前前后后，我们从大厂拆到工作室，从收购价拆到对赌结构，最后给出了几条关于 "资本到底应该怎么用" 的结论。 核心讨论点 Xbox 的死因不是 " 硬件...