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一口气讲清楚ETF是如何运作的

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一口气讲清楚 ETF 是如何运作的

大方谈钱

2025/08/10
大方谈钱

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2025/08/10
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本期嘉宾 荣膺：华夏基金资深 ETF 基金经理 欢迎来到《大方谈钱》，这是一档由华夏基金出品的播客栏目。钱是桥梁，生活才是目的，我们关注每一个人生活中和钱相关的大事小事。 本期是万物皆可指数系列的第四期，其实这个系列开播以来，我们收到了很多听众的留言，大家对于 ETF 背后的运作细节也是充满了好奇。所以本次我们专门邀请到了华夏基金资深的 ETF 基金经理荣膺聊聊 ETF 背后的那些事儿。如果大家还有哪些关于 ETF 的疑问，也欢迎在评论区留言讨论。 Timeline 一、ETF 的生命周期与基金经理的日常 01:09...

Highlights

本期《大方谈钱》邀请到华夏基金资深 ETF 基金经理荣膺，深入解析 ETF 基金的运作机制与基金经理的日常职责。节目围绕 ETF 的全生命周期展开，从产品设计、建仓流程到上市后的持续管理，带听众了解 ETF 背后的运作逻辑和市场生态。
00:03
荣膺介绍自己作为华夏基金资深 ETF 基金经理的角色
03:28
ETF 盘中实时交收需基金经理实时监控
05:48
指数过拟合问题受到市场关注
07:21
自由现金流选股标准具备未来可重复性的投资逻辑
10:37
自由现金流健康的企业未来仍可能有好的股东回报和 ROE
12:25
科创板推动了相关指数及运作办法的衍生
12:49
自由现金流指数是华夏基金深度参与并最早提出想法的。
13:50
建仓需在给定参数下制定高效策略
20:00
ETF 可通过打新股、配转债等方式战胜指数
21:06
中证 2000ETF 在跟踪误差和超额收益间取得良好平衡
34:09
投资者结构多样性决定产品流动性与生命力
36:11
基金公司负责维护和搭建指数基金生态圈
37:27
做市商像变压器，承担时间点错配的风险，维护 ETF 流动性
42:04
黄金股 ETF 常有折价，折价值约在千三、千四

Chapters

ETF 基金运作与生命周期管理
00:00
一、ETF 的生命周期与基金经理的日常
一只 ETF 的 “成长轨迹”：从产品设计到持续运作的全流程
01:09
上市前的 “关键准备” 有哪些
02:27
盘中实时监控的 “必修课”：ETF 二级市场的风险与效率平衡
03:28
基金经理 “全天候紧盯” 都在 “紧盯” 些什么？
04:14
二、指数的进化逻辑
策略指数的过拟合疑云：自由现金流指数为何能 “自证”？
06:01
过拟合的核心判断：策略逻辑能否在未来 “重复生效”
09:22
指数的 “自我进化”：从科创板到 20 厘米交易，规则如何适配市场
11:55
华夏基金与指数公司的双向奔赴：采购标准化指数 VS 定制化合作
12:49
三、ETF 的 “技术活”：建仓与超额收益的门道
建仓的 “技术含量”：如何在规定时间内贴合指数 90% 仓位
13:49
基金经理 “编篮子” 编的是什么？
14:38
ETF 的 “超额密码”：抽样复制与跟踪误差的平衡术
21:06
四、ETF 的 “市场生态”：投资者、做市商与折溢价
ETF 投资者的偏好差异：机构爱 “稳健”，散户追 “弹性”？
33:12
指数基金的 “生态圈”：从投资者到期货交易者的链条联动
36:11
做市商的 “变压器” 角色：平衡不同时间点的交易需求
37:27
折溢价的成因：从 A 股 ETF 的 5BP 到黄金股 ETF 的千三差异
42:02

Transcript

章衡: 大家好，欢迎来到大方谈钱，我是章衡。 惟惟惟: 我是惟惟惟。本期是万物皆可指数系列的第四期，其实这个系列开播以来呢，我们收到了很多听众的留言。大家对于 ETF 背后的运作细节也是充满了好奇，所以本次我们专门邀请到了华夏基金资深的 ETF 基金经理荣膺。 章衡: 那今天我和维维就作为大伙的嘴替，来问问荣总 ETF 背后的那些事。如果大家还有哪些关于 ETF 的疑问，也欢迎在评论区留言讨论，欢迎荣总，欢迎。 荣膺: 其实 ETF 的话。 章衡: 给大家这种品类的概念，就是简单透明。一直就是说，我们把简单...
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