过去很长一段时间，我都把公募主动权益称为中国资本市场上 “最廉价的阿尔法”。 一个真正优秀的基金经理，背后有成熟的研究平台、完整的人才梯队和卖方资源支持，投资者只需要支付一笔并不算高的管理费，就有机会分享他的认知和判断。与私募 20% 的业绩报酬相比，这几乎是一笔不需要反复计算的账。 所以在过去，我很少认真考虑购买主观权益私募。我总觉得，自己做了这么多年资管研究，能够找到那些还没有被市场充分认识的公募基金经理，何必支付更昂贵的价格？ 但这两年，我的想法发生了变化。 进入 2026 年，公募主动权益基金经理的离职，已经...