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E103.基金经理的三种画像：猎手、教主、军师

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E103. 基金经理的三种画像：猎手、教主、军师

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2025/04/09
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🎤本期嘉宾： 盛玉洁，金融从业者 ⏯️本期简介： 我把我个人认为本期最精华的一句话放到了标题里，甚至只冲这一句话，我觉得本期节目就值得。 这段话的具体位置在 29:32 处。 因为它回答了我之前隐隐约约的一个想法：如果我想买私募，大概率要么买量化策略，要么主观多头策略。 但其实这两类策略在公募里都有平替，确实人家未必有私募做得好，但是考虑到私募 20% 的 carry，最后大家拼一下费后的真实回报，孰优孰劣也未可知。 既然如此，买私募其实就某种程度上变成了一个什么问题呢？ 高门槛，高成本，高度信息不对...

Highlights

本期节目围绕私募基金的投资特点和选择方法展开讨论，嘉宾盛玉洁结合自身经历，从行业内部视角剖析了私募行业的现状与挑战。通过分析私募基金经理的三种典型画像 —— 猎手型、教主型和军师型，帮助投资者更好地理解不同风格管理人的特点与适配性。
00:18
买私募是高门槛、高成本、信息不对称的重决策
06:41
早期量化四大金刚普及量化概念意义重大
11:40
私募易分家，创业团体和民营企业共苦易同甘难
16:37
不要轻易尝试小私募，因为无法确定其明年是否还存在
20:42
没有绝对好的策略，各类策略在特定市场条件下可能失效
23:57
评判上线管理人的标准是自己是否会投
26:56
管理人需清晰认知下重注的代价
32:34
理想中的主观多头私募管理人应在 20 亿规模内提供更好的风险收益表达
37:43
超额收益的来源是你提供顾问的这个能力
39:00
市场主线明确时，平庸之道的管理人冲力强，但行业分化大时会中庸下跌。
43:24
指增策略火时用赛马机制评价管理人，主观多头注重过程
44:22
量化领域门槛高，值钱的是人以及算力和硬件投入。
53:47
指数永恒，投顾价值附于指数才有意义
59:04
低费量化产品降低试错成本，超额收益稳健
1:06:08
磐松通过自营策略和试验性策略养活公司，体现其正规化运营的决心。
1:13:22
调研管理人时更看重定性内容，了解其在重要节点的反应和收益来源

Chapters

一个调研过很多私募的嘉宾
00:00
量化私募的发展历程
03:10
私募本质上还是一家民营企业，这句话有很多潜台词⭐️
10:31
中国有 8000 多家资管公司
12:34
寻找小而美的私募策略，小本身就是美的必要条件⭐️
16:43
每一个策略都有自己的生态位，大部分人在量化策略上都是欠配的
22:58
大部分主观多头私募的业绩表现和沪深 300 都是强相关的⭐️
24:25
主观多头基金经理的三种画像
主观多头基金经理的三种画像
29:32
主打念经和光环的教主型
34:29
行业和个股分散的军师型
37:46
股票量化策略的简单科普
41:10
说啥都没用，拿结果说话就行！
43:39
ETF 投资是成瘾的，万物皆可 ETF
51:12
一家鲶鱼型的量化私募，值得鼓励！
56:52
私募高度不透明，但还是有一些查询渠道的
1:00:40
私募评价的核心是排雷和销售，未必是找到真牛逼的产品
1:12:12

Transcript

老钱日日谈: 大家好，欢迎收听面基。本期节目可能有点无聊，但它是我很想发的一期。我把我个人认为，本期最精彩的一句话放到了标题里，甚至只冲这一句话，我觉得本期节目就值得，因为它回答了我之前，隐隐约约的一个想法。就是如果我想买私募，那么大概率我要么去买量化策略，要么买主观多头策略。但与此同时呢，这两类策略。其实你在公募里面都有平替，确实公募未必有私募做得好，但是考虑到私募 20% 的 carry，最后大家拼一下废后的真实回报，数有数列也未可知。那既然如此，买私募就某种程度上变成了一个什么问题呢？首先它高门槛高成...
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