闫俊杰指出，衡量模型好坏的关键客观指标是 token 消耗量，M3 虽未完全实现目标但销量超预期。他认为基模与 Agent 是相互促进的关系，而非互斥。训练 10T 大模型的最大卡点并非技术障碍，而是需要时间和积累，如同半导体产业的发展规律。中美模型存在两代差距，美国模型比中国大 10 倍。在 AI Coding 方面，他强调工程化与责任的重要性，反对以 “Agent 做的” 推卸责任。MiniMax 的数据观发生转向，开始招聘核物理学家等专家，认为专家比标注员更懂什么是好数据。下一阶段，MiniMax 将下注于用 AI 帮助人类理解 AI 这一黑盒，并关注陪伴与 Agent 两大方向。