👨本期嘉宾：丁楹｜康曼德资本董事长、基金经理

AI 板块涨到高位、估值越来越贵，行情开始分化，不少投资者面对科技股已经 “不敢下手”—— 这究竟是 2000 年式的泡沫，还是一轮远未结束的趋势？当市场从流动性驱动转向盈利驱动，当人人都能让 AI “推票”，主观投资的价值又在哪里？比起追逐热点和盘感，真正能穿越一轮轮牛熊的，往往是一套被反复打磨、不断进化的投资体系。

本期节目我们邀请到康曼德资本董事长、基金经理丁楹。他 1994 年入行，是中国第一批公募基金经理，32 年里几乎完整经历了 A 股每一轮周期。这一次，他带我们复盘 “公奔私、从平庸到爆发” 的完整路径，也拆解了支撑他长期投资的底层体系。

我们聊到最核心的几个问题：为什么他在 6000 点偏左侧、市场最疯狂时离开公募？创业初期为何刻意不冒进、用一年换投资人的信任？又是怎么把 SABKMD 评级体系真正跑通的？也解读了他的 12 字投资哲学 —— 跟随趋势、学习常识、拥抱创新，为什么趋势决定止损、常识决定胜率、创新才决定赔率？还聊透了当下最关心的话题：他如何亲手搭了个 AI agent 辅助投资决策，又为何坚持 “AI 用得越多越需要调研”？站在康波周期的视角，已经很贵的 AI 行情，是泡沫还是趋势？

无论你想看懂一套穿越牛熊的投资体系，理解主观与量化、调研与 AI 如何结合，还是想知道在 AI 与康波周期的交汇点上钱该往哪放，这期节目都会给你一套更清晰的答案。

1、09:36 一本《沃伦・巴菲特之路》如何改变投资理念？“买股票就是买企业”—— 价值投资的种子从这里扎根

2、14:24 1999 年，28 岁跻身中国第一批公募基金经理，一上手就管 20 亿

3、26:45 复盘 6124 点：股改、汇改、地产产业链，才是那波大牛市真正的推手

4、29:26 6000 点最疯狂时，为什么选择离开？

5、37:14 康波周期第一次登场：它如何精准预言了 2008 年那场全球金融危机？

6、41:35 2013 年公奔私：笃定私募会复制公募的 “黄金十年”

7、44:20 创业头两年净值几乎一条直线 —— 不是不会做，而是在用一年换信任

8、50:44 吉利两年 10 倍怎么提前抓住？研究员靠给 4S 店打电话挖出左侧机会

9、54:09 SABKMD 评级体系是怎么跑通的？又如何用 “投资速度” 决定加仓还是换仓?

10、01:02:42 亲手搭的 AI agent，每天早盘前出建议 —— 但 “AI 用得越多，越需要调研”

11、01:14:07 “康曼德” 是什么意思？健康、慢慢、得到 —— 藏着三个十年的打算

12、01:17:48 12 字投资哲学：趋势决定止损、常识决定胜率、创新决定赔率

13、01:30:57 从流动性驱动转向盈利驱动，AI 是泡沫还是趋势？

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2️⃣《厚雪晚班车》

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《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。

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