本周 Meta 一则出租算力的传闻，将半导体板块送入 ICU。
美光单周回撤 24%，韩国指数熔断 35 次，是 AI 泡沫破裂的前兆，还是高杠杆市场的情绪误杀？
我们拆解三代显卡的代际逻辑，对比英伟达 2024 年的至暗时刻，聊聊财报真空期如何守住仓位纪律。
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【AI 干货图，会在知识星球提供】
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本期主持人：
1、小东
财经 & 读书博主（全网 11 万关注），INTJ 型理性拆解者。本科 985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。
2、小腾：98 年 intj ，985 本科，北大硕士，金融 / 固收从业者，现居北京朝阳
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时间轴：
00:02 算力出租：鬼故事还是真相？
00:30 海力士 ADR 与云厂财报
00:42 A 股科技：主线犹豫
01:00 港股：热钱回流迹象
01:20 开场：梅雨季终章
02:00 过山车：分化波动
02:47 Meta 传闻：利空漩涡
04:46 白银期权：清空避险
06:24 黄金：维持震荡判断
07:35 养老金：再平衡窗口
09:34 沪深 300：含科量 40%
10:38 大类资产：本周数据
12:12 三代显卡：代际再分配
14:22 做空窗口：杠杆脆弱
15:37 谷歌拒供：配额之争
16:29 Meta：三件事并行
17:26 财报季：定调关键
18:29 期权保护：止损纪律
19:47 算力过剩：尚未到来
20:24 A 股：三阳后暴跌
22:41 非农腰斩：降息预期
23:22 港股：创新药与黄金
24:39 专题：美光与英伟达
25:40 业绩炸裂：股价反跌
26:53 英伟达：四阶段复盘
31:18 增速放缓：二阶导变化
33:28 AI 泡沫：恐慌与疑问
34:45 美光：盈利顶部未至
36:23 杠杆资金：波动放大器
39:54 快问快答：资产观点
40:10 黄金：3900 支撑测试
42:10 原油：战前低位
43:57 宏观：刻舟求剑之谬
47:08 日韩：熔断与地天板
50:46 国债：涨跌互现
51:57 总结：算力资产管理
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