🕰️本期深入讨论了消费以及互联网的当前市场情况及未来趋势，特别提到了 AI 对行业的影响，以及阿里巴巴、腾讯等公司在市场变化中的应对策略。

此外，讨论了新消费品牌发展、投资策略，强调了对估值、商业模式持续性与增长潜力的重视，鼓励长期视角下的谨慎投资。`

录制时间：2025 年 12 月 27 日

🎺本期嘉宾

小 X 老师（张老师），半导体上市公司家办投资专家，拥有 8 年科技与多资产管理经验，现管理资产规模超 30 亿元。

具备深厚的产业背景，曾于头部互联网企业主导科技创投，兼具二级市场研究视野。深度参与家办从 0 到 1 的资产配置体系搭建，能力横跨一级中早期股权，二级基金优选 (宏观/主观/固收) 及自营权益投资。

投资实战派主理人：大卫，专注于股票投资，构建了一套开源的投研系统，持续跟踪大消费，大科技，大周期等领域；经历多个经济周期和市场环境，对企业生命周期及地缘政治周期有独到理解。

* 本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。

💿 播客概览时间轴

00:00 2025 年终：互联网与消费行业复盘与展望

07:25 AI 与互联网行业变革：阿里巴巴估值修复探析

20:38 腾讯投资分析与 AI 产业趋势探讨

29:37 外卖市场竞争格局与美团护城河分析

34:45 零售业挑战与互联网转型困境

41:03 投资策略与消费行业趋势探讨

44:16 消费结构转型与内需增长点分析

53:05 消费企业长期增长与出海趋势分析

59:21 新消费模式与投资评估：风险与经典永流传

01:09:05 投资大师的现金配置与茅台选择

01:11:43 航空与酒店行业景气度分析

01:24:39 消费结构变迁与休闲娱乐行业增长分析

01:29:00 互联网公司投资价值与 AI 赋能分析

01:30:46 消费领域长期投资策略探讨

01:33:53 投资决策独立思考与股东回报意识

投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。

实战派 “知识星球”，主要提供：播客的文字版 + 高质量信息源；全球精选 50 公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索 “实战派”。

实战派 “投研 Club”，两大活动主题：深度研究和讨论 50 家全球有竞争优势的公司，提供少量精选 50Club 付费旁听会员名额。

实战派 “高净值 Club”，面向机构投资者和高净值投资者的资产配置和投资分享社群。（见文末海报）

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