S4E27 丨回撤很大，整装再出发
三点下班
2025/12/09
S4E27 丨回撤很大，整装再出发
S4E27 丨回撤很大，整装再出发
三点下班
2025/12/09
重要通知！3 场活动~
1，雪球嘉年华 --20 号，上海
2，三点下班现场活动，21 号，上海，报名方式详见后续公众号通知，分别是 “浩哥三点下班” 和 “星辰大海的边界”
3，财新续费活动，欲购从速，因为过了他们的双 11 折扣季，有效期很短。
活动 1：“3 点下班” 达人专享财新通包年
活动 2：“3 点下班” 达人专享数据通 pro 包年
以上活动结束时间均至 2025 年 12 月 13 日。
本期因为是用简易设备录制，可能音质会不如以往，以及我马上就要起飞了，片头片尾音乐都来不及加了，本期聊火热行情，那就火热的发出吧。
Shownotes：
- 12 月 20 日： 浩哥与星辰将参加雪球嘉年华（浩哥在消费场，星辰在芯片场）。
- 12 月 21 日： 三点下班首次上海线下活动，报名方式将通过公众号发布。
- 线上活动： 财经 App 会员续费优惠预告，详情见 Show Notes 中的链接（有效期短，预购从速）。
- 雪球嘉年华特别企划： 征集听众想向现场大 V 提问的问题，主播将尝试进行现场短访谈并剪辑播出。
- 热点三：商业航天 (24:17)
逻辑源于低轨卫星轨位资源的 “卡位赛”，国内有快速发射计划。
当前处于业绩真空期的想象阶段，有公司因能较早产生卫星部件收入而成为龙头。 - 从热点到方法：定量思维与机构视角 (25:40)
星辰分享其导师 “张哥” 的观点：机构投资强调 “定量” 和 “验证”，需要能 “按计算器” 拍出业绩，而非仅靠定性故事。
对比了机构与游资的不同玩法。
- 分享了市场上游资炒作 “生肖概念股”、“地名概念股” 和 “谐音梗” 的趣闻。
- 强调这些属于高风险投机，不敢上仓位，娱乐性质较强。
- 介绍 “杨哥” 等传统价值投资者近期关注的板块：工程机械、轮胎、风电等。
- 逻辑：中国制造凭借性价比出海，绝对估值低（个位数或十几倍 PE），走势稳健，是 “稳稳的幸福”。
- 讨论美国基建需求对中国中游制造业的潜在拉动。
- 星辰分享与央行前辈合作的研究成果：当前市场两大增量资金是险资和量化。
- 险资：长期资本，因政策要求持续增配股票，偏爱稳健标的，过去一年买入约 1 万亿。
- 量化：短期资本，深受高净值客户青睐，指增产品收益可观，但对市场波动有放大效应。
- 提示需关注量化策略在流动性下行时的风险（提及 224 年初事件）。
- 结论：未来布局可更多考虑险资的偏好。
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