2025 年被视为 AI 发展的 “拐点之年”，技术进步与增长极限并存。大模型领域中美路线分化明显，中国以 DeepSeek 为代表通过低成本高效研发打破叙事垄断，而美国依赖巨额投入推动迭代。多模态成为新战场，Sora 2 和世界模型展现 AGI 的另一条路径。Agent 进入 L3 阶段，Manus 的成功验证其商业化潜力，端侧智能体在鸿蒙等生态中加速落地。开源不仅是技术策略，更成为中国对抗外部限制的关键武器，同时催生新的开发者机会。资本市场方面，二级市场因 AI 狂热持续升温，硬件与存储需求激增，但一级市场面临估值泡沫与退出困境，投资人转向硬科技背景团队寻求确定性。整体来看，AI 已从技术范畴扩展为重塑市场的核心力量。