🟩 1. 业绩概览（超预期）：

・季度营收： 441 亿美元（同比 +69%，环比 +12%，高于公司指引的 430 亿美元）

・Non-GAAP 毛利率： 61.0%；若不计 H20 出口管制计提费用（45 亿美元），毛利率为 71.3%

・每股收益（EPS）： 同样超出市场预期

🟩 2. Q2FY26 指引（符合或略优市场预期）：

・营收指引： 450 亿美元（±2% 区间），已扣除 H20 受限影响（-80 亿美元）

・Non-GAAP 毛利率： 72%（±0.5%），继续维持高位盈利能力

🟩 3. 数据中心业务（AI 需求持续爆发）：

・收入： 391 亿美元（同比 +73%，环比 +10%）

・其中计算业务：342 亿美元（同比 +76%，环比 +5%）

・含已确认的 46 亿美元 H20 销售

・尚未实现的销售收入约 25 亿美元（受出口限制）

・网络业务：50 亿美元（同比 +56%，环比 +64%），受益于 GB200 NVLink 系统部署

🟩 4. 其他业务：

・总收入 50 亿美元（同比 +42%，环比 +32%）

・游戏业务增长显著，说明传统消费市场也在恢复

🟩 5. 地缘影响与海外布局：

・中国市场挑战： 未来可能损失市场空间高达 500 亿美元，目前尚未获批向中国运送新产品

・中东扩张：

・与沙特初创 HUMAIN 合作，在沙特建 AI 工厂

・与 G42、OpenAI、Oracle、Cisco 在阿布扎比合作建设 Stargate UAE AI 基础设施

左兜儿

右兜