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E143.低利率时代众生相：人的状态，钱的去向

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E143. 低利率时代众生相：人的状态，钱的去向

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Jan 29
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本期嘉宾： 莽叔 @券业星球主理人 本期简介： * 本期节目录制于 2025 年 11 月 这期其实是闲聊，可能听起来没有那么正式，我去上海进货的时候，约了挺久没见的莽叔，之前他也来面基坐客过，我们在茶馆聊天，当时我正好带着设备，所以就索性就架上了话筒，随意记录一下。这期聊的比较散，但其实是有一个大主题的，就是我们观察到的人们在低利率时代里的一些投资的想法、精神状态、生活方式等等。 如果要把低利率时代描绘的更具体一些，它可能是一种微通缩的状态，因为全国房价指数从 21 年高点至今回撤了超过 30%，它导...

Highlights

本期节目是一场在上海茶馆即兴展开的深度闲聊，嘉宾莽叔与主播在低利率时代的日常氛围中，探讨了经济环境如何悄然重塑普通人的投资心态、生活方式与财务选择。
00:19
低利率时代呈现微通缩状态，房价下跌使居民资产负债表受损、恐惧负债
04:45
卖港险是失业大军收容所
11:27
企业扩大再生产才会借钱、创造岗位、涨工资，这是利率回升的关键传导路径
11:53
大厂存在‘5 加 15’潜规则：合同工龄达 15 年且 5 年内退休的员工大概率被公司干掉
17:07
将 REITs、债券型基金、货币基金、红利股票、银行指数等用同一维度比较内生息率
18:03
同业存单利率约 1.73%，已接近十年期国债水平
19:01
上月保险预定利率从 2.5% 降至 2%
19:35
房价筑底的一个判断依据是租金回报率看齐 10 年期国债收益率
24:25
银行产权类 REITs 目前中位数派息率约 3.3%
24:55
网上可查找中证银行股息率相关资产信息
28:11
飞书缩略图能自动标记时间段内最高点和最低点，对普通人有打开视野和提供参照物的意义
34:21
指数化红利投资优于个股选择，尤其针对港股小盘股
40:31
美国婴儿潮一代持有超 65% 社会财富，包括股权和房地产，年轻人工作和创造财富机会有限
44:39
公募基金分红不能分本金，但实质可能分了超面值部分的本金且符合监管要求
51:42
投资出发点一是跑赢全球 M2 增速，需实物或收息资产对抗货币增发，黄金可对抗
55:35
利率 1.0 时代债券有票息收益且受益于利率下行，适合普通人作为核心持仓
1:01:36
卖掉一套房做多元资产投资可有效规避最差资产
1:07:23
分红不仅是自己的钱，更是小股东获得处置权、避免折现磨损的重要机制

Chapters

低利率时代是一种氛围感
00:00
几种投资可能
03:04
青蛙头套、老人 / 大学生、萨莉亚、买彩票
06:23
收入预期作为关键指标，居民贷款分层
11:51
收息天梯图
17:07
活期和定存
18:03
同业存单和保险
18:56
重点城市租金回报率
19:31
Reits
21:12
银行
24:50
红利
25:02
生息过程中的波动影响体验
29:00
收息框架的 “现实细节”
35:30
月度分红产品与海外对照
41:00
何为多元？
46:44
普通人做配置的 “利率 1.0” 命题
52:30
降波的方法与低利率时代的 “刺激感”
58:16
不唯收益率论
1:02:17

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厚望: 大家好，欢迎收听面基，这期其实是闲聊，可能听起来没有那幺正式。就是我去上海进货的时候，约了挺久没见的朋友，之前他也来面基做客过。我们在茶馆聊天，当时我正好带着设备，所以就索性就架上了话筒，随意记录一下。这期聊得比较散，但其实是有一个大主题的。就是我们观察到的，人们在低利率时代里的一些投资的想法，精神状态，生活方式等等。如果要把低利率时代描绘得更具体一些，它可能是一种微通缩的状态。因为全国房价指数从 21 年高点至今回撤了超过 30%。它导致了居民部门资产负债表在一定程度上的受损。它对企业部门来说，除...
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