本期嘉宾：张翼轸｜自媒体 @EarlETF、播客「精分派」主理人 过去一年，A 股市场最极致的一件事，可能不是上涨，而是 “集中”。 所有人都在谈轮动，但张翼轸的判断是：这一轮真正的大轮动，其实根本没有发生。资金始终围绕 AI：从光模块、算力，到半导体、存储、机器人，再到后来的 Agent 与 AI 应用，看起来板块每天都在切换，但真正的大主线，从来没有离开科技。 所以他在节目里说了一句很有意思的话：“所有拥抱光模块的人，都是聪明人。” 因为过去这一年，很多传统意义上的 “价值投资”“均衡配置”“行业分散”，其实都在失效...