A 股量化圈 「回测易、实盘难」 的问题有很多，「因子空头」就是其中一个。 A 股个股做空受限，很多因子看似多空组合收益亮眼，实则收益全靠普通投资者无法兑现的空头端，能参与的多头端反而跑输基准，而传统 ICIR 配权还会错把这类因子当成优质标的。带权重 ICIR、空头剔除法等传统解法，又深陷参数敏感、易过拟合的困境。 国盛证券 2019 年提出的顶端优化模型堪称破局关键 —— 灵感源自搜索引擎 “聚焦顶端” 的逻辑，只留前 30% 高收益正例、后 30% 低收益负例，剔除中间干扰，靠 TOPPUSH 算...