商业航天正经历从 0 到 1 的关键突破期：SpaceX 凭借 NASA 技术底座、工程化能力与规模化商业思维，推动发射成本从数千美元降至数百美元 / 公斤，星链已验证盈利闭环，覆盖全球未联网增量市场。中国加速推进航天强国战略，火箭回收试验密集突破，20 万颗低轨星座申请落地，但整体仍处技术攻坚阶段。产业链中，火箭与卫星属基础设施层，应用侧产值可达其 10 倍以上；卫星是核心环节，天线射频、星上基站、星间通信及能源散热为关键投资方向。当前瓶颈集中于太空特殊材料、抗辐射元器件与先进制造；上市公司更受益于太阳翼、元器件等成熟制造环节，而整机研发与核心技术多由一级市场主导。中外对比显示，我国国家队领跑，民企尚在分化，技术路径未收敛带来弯道超车机遇。