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E106.对完账我感慨：在美国适合当股东，在中国适合当老百姓

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E106. 对完账我感慨：在美国适合当股东，在中国适合当老百姓

面基

2025/04/29
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2025/04/29
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本期嘉宾： 南添 @望岳投资，私募基金经理 老南之前来坐客「面基」的几期节目： 短中长期 | 分红与回购 | 存量时代 | 实事求是｜周期与演化 本期简介： 本期节目是紧接着 E98 期节目之后录的，当时我和老南已经唠了 3 个小时，所以这期我俩说话听起来都有点哑了。 其实这期是我死乞白赖地拉着老南非要录，他有点不情愿，觉得这种话题肯定要被骂。 但是我实在太想录了，本期节目缘起于今年昙花一现的小红书中美对账，作为一个投资理财爱好者，算账这种事儿我实在没有抵抗力。 另一方面，也出于对一个好选题的自觉...

Highlights

本期节目延续了之前与南添的深度对话，探讨中美两国在社区、美股、房地产、教育、医疗及日常消费等方面的差异。通过对比分析两国的投资环境和生活参数，帮助听众更好地理解不同国家的社会形态和投资土壤。
00:22
演化思维应从环境、文化、人性三个视角思考问题
06:41
铁血普鲁士最早推行社保制度
07:49
购买力平价 GDP 中中美差距缩小，名义 GDP 中差距拉大
12:53
西方认为贫富是个人选择和奋斗的结果，重点是机会平等
18:30
权力掌握在不起眼的人手中，如社区警察
23:20
美国本土学生教育成本高，就业竞争不过外来人才
29:44
美国是低储蓄率国家，应努力储蓄并长期持有标普 500
38:22
美股慢牛市场本质是精细收割，按时间划分税率标准
42:30
R 代于 G，大于通胀，大于 W，揭示资本回报率高于工资增长率的规律
44:51
FIRE 文化的关键在于用当下劳动交换未来所有权及增值
56:00
美国房地产市场以供给为主导，土地私有导致囤地现象严重。
1:04:24
大学设立初衷应为国家筛选栋梁之才，而非过度追求名校
1:06:50
中国全链条教育隐形成本超美国，家长时间成本显著
1:10:00
美国将高等教育定义为一门生意，体现教育产业化
1:19:55
美国大学像吸血鬼，体现极度精英主义和个人化鼓励创新
1:26:48
AI 在逻辑化、标准化能力上更强，人力易被裁
1:31:43
美国是奖励赢家、价值导向社会，中国是保护输家、成本导向社会
1:37:14
美国医疗费用通胀速度长期两倍于 CPI，形成富人无忧、穷人赌命、中产痛苦的局面。
1:45:58
医疗问题牵一发动全身，完全市场化或价格信号机制均存在弊端
1:47:31
在中国，花 30-35 元就能让院士看病
1:49:41
美国通胀涨幅高于实际收入增长，导致普通人不满
1:51:48
若城镇化率提升，服务价格将上涨，即便商品价格可控，个人生活也会面临通胀。
1:56:37
美股能用现金流贴现模型因其稳定估算现金流

Chapters

换视角 + 找差异
00:00
1% 富人: 9% 中产: 40% 中等收入群体: 50% 中低收入群体
02:32
为啥非要和美国比？明明中国和印度的环境参数更类似
06:46
更看重机会公平？还是结果公平？这是区分中产的一把尺子
10:26
社区是理解美国的一个很重要的视角
16:37
移民增加了美国很多高薪岗位的竞争烈度
22:24
美股: 美国社会最大的记分牌、居民财富的储存器与再分配器
26:46
资本利得税、分红税都引导大家长期持有
34:03
美股的价值观: 股东利益最大化
40:33
FIRE 文化流行的现实土壤
42:37
美国房子: 真实持有成本其实蛮高；88% 的房产成交量都是二手房，房龄中位数 40 年；3 / 4 的房东是白人；中美房子的成本构成。
46:48
美国大学平均成本以及教育高度产业化的后果
1:01:09
坚决支持双减！
1:05:51
很多教育支出是痛苦消费: 钱花了，孩子和父母其实都不开心
1:08:07
给大家一地段精英陷阱里震碎我三观的话
1:12:30
讨论一下学历通胀: 供给、需求、比价
1:21:29
美国的医疗: 全球最强医疗背后天使与魔鬼的两面性
1:30:14
医疗水平高 和 医疗保险的成本，是两码事
1:35:13
知名大药企没有保险公司和 PBM 这头恶龙赚得多
1:39:03
聊聊我国医疗体系的特点: 谁在负重前行？成本导向是理解一切的关键
1:46:27
中美日常消费对比
1:49:41
别忘了小红书中美对账的背景: 中国微通缩，美国通胀
1:51:48
别妄自菲薄，也别盲目遥遥领先，重要的是识别环境参数与投资土壤
1:55:41

Transcript

老钱日日谈: 我刚才在你办公室溜达，我看你们有同事在墙上贴了一张纸。我隐约觉得他可能会和今天的内容有一些关联，我不知道是谁挂的。上面写了几个加号，第一个换视角加找差异，下面又写了一个环境加人性，最后等于非对称。这是他自己写的还是你写的，你能给我解释一下吗？ 南添: 前面录了那期节目。其实真正的演化思维是纸，你不会产生一种某种决定论的想法，就说一定认识到事情。它是由动态的，复杂的系统演化而来，所以一定会变成这样。比如说这个事情呢？你是用环境，加文化，加人性，合在一起，这三个视角，组合在一起，思考这个问题比较合...
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