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E151.相信的力量：投资哲学的源头 和 主体性的成熟

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E151. 相信的力量：投资哲学的源头 和 主体性的成熟

面基

Mar 30
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Mar 30
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本期嘉宾 南添 @望岳投资，私募投资经理，「面基」半个主播 老南之前来坐客「面基」的几期节目： 短中长期 | 分红与回购 | 存量时代 | 实事求是｜周期与演化｜中美对账 | 10 小时马拉松 | 美债 | 好心态 本期简介 和老南聊他从 Stan Druckenmiller 身上学到的事情，但我没想到，最终的落点居然是：相信相信的力量 —— 这话听着有些鸡汤，但我也是实在想不出更能概括这期精髓的其它说法了。 在宏观交易领域，Stan Druckenmiller 堪称 G.O.A.T（Greatest Of...

Highlights

本期节目深入探讨宏观交易的本质，不将其视为单纯的技术或模型应用，而是作为投资者主体性展开的实践场域 —— 在市场中，每一次买卖都映射着个体的认知、信念、勇气与自我确认。
07:14
研究偶像时应关注其未做之事、出错之事、痛苦经历和关键时刻的行为
11:19
2022 年发现美国 GDP 统计中对空置房的处理被随意更改，此后不必太在意美国官方数据
21:00
斯坦喜欢别人看不懂的奇怪事情，这体现了他的赔率思维
27:12
斯坦・德鲁肯米勒投资了印度初创公司 Plexity 的原始股权，该公司开发类似 AI 搜索的技术
30:21
三层止损中，共识止损以群体参与度为标尺，例如英伟达行情中观察人们是否真正加入投资‘游戏’
32:59
他不用价格止损，而是采用认知、共识、信念止损
40:31
Stan Druckenmiller 赚大钱主要靠债券和外汇，而非股票，他不在乎是否投对企业，而是投主题、玩类似特朗普是否会搞砸贸易战的游戏
42:31
2% 仓位是分散与集中的分水岭，是否赌信念因人而异
43:52
索罗斯认为做空英镑是一生仅见一两次的机会，应下超重仓
48:41
有人习惯琢磨世界变化并下注变化的时间价值
51:10
要把低赔率事物量化或策略化处理，把时间花在自己喜欢、能赚钱且开心的事情上
52:46
一楼丢掉是认知止损，二楼退回或丢掉是共识止损
57:34
索罗斯盖牌比 Stan Druckenmiller 更无情
59:51
两三年是投资与投机的考验周期，投资者要着眼于能为社会做供给、稳定盈利的变化
1:05:04
重点不是钱而是时间价值，应让主体大脑忙高赔率的大点子
1:05:48
‘把所有鸡蛋放在一个篮子里’是动态概念，要看好、管理篮子里的鸡蛋，把坏蛋主动拿出
1:12:25
当落后于共识又建立不起信念时该怎么办
1:17:31
投资时应遵循内心，在重大决策上不能违背信念
1:20:26
不能同时学巴菲特和索罗斯，否则一事无成
1:24:34
交易中应问自己是否还相信，而非事情是否正确
1:26:14
若当年给 Stan 植入的是价投基本面的印象，他的投资路径或将完全不同
1:30:42
信念分三层：信能赚钱、信路径、信主体性，多数人实为外力所迫入场
1:37:23
扣扳机能力比研究更重要，这是斯坦・德鲁肯米勒被索罗斯看中的核心特质
1:42:03
真正相信某种东西会产生同理心，能找到有相同信念的群体，他们可能掀起社会趋势甚至改变世界
1:50:56
斯坦・德鲁肯米勒关心变化原因，为找到未来相信变化的人，而非只关注变化结果
1:53:24
人效本质是信念指标，人效比值下降意味着新成员不如老成员相信组织
2:00:13
若将 Stan 的智能体（agent）运用好，可让其监控问题，节省精力
2:02:28
三倍杠杆是资本主义运行 400 年后证明玩家最少、难存活的范围
2:07:09
选股票、选人等都要问‘到底信什么’
2:08:35
Edge × Position × Frequency × Time 公式可系统归纳投资经理风格

Chapters

家务男的心里话
00:00
stan 工作方式、数据研究及思考重点
08:09
stan 和比尔米勒是怎么投资比特币的？
18:15
先上车再研究：世界有效性加快的情况下，研究清楚再行动可能错过时机，2% 试错
21:42
stan 的持仓分层 ——
27:25
一把清仓：我不信了...
32:59
不要投资于现在，重要的是投资于将来
37:11
stan 爱的是变化，巴菲特爱的是生意，你又爱什么？
40:56
跟索罗斯学会下注
43:51
寻找将来会相信这个游戏的人
47:11
走向共识：2~3 年的时间
49:05
看不懂的才值的兴奋
52:43
滑铁卢
56:08
相信相信的力量
58:27
初出茅庐
1:01:47
就活那几票大的
1:05:47
春节期间的一场 “错过”
1:09:09
科网股泡沫往事和两个人的 47 岁
1:13:02
相信什么，就去做什么
1:18:40
开放心态
1:20:56
未知论者
1:26:14
小登们的动物精神
1:27:37
巴菲特的痛苦往事
1:32:43
分析师、基金经理、交易员，培养 or 筛选？
1:38:56
人脉游戏？
1:47:37
得找相信的人 —— 人效是信念指标
1:53:18
做一个 Stan 的 Agent
1:57:02
杠杆的门道
2:00:52
出发得越久，越看清了自己想要什么，喜欢什么
2:05:41
财富增长 ≈ Edge × Position × Frequency × Time
2:08:33

Transcript

厚望: 感谢科沃斯机器人对本期节目的赞助支持。常看节目的朋友都知道，拖地这个事要么你就用手干。先用橡皮刮把地刮一面。把浮灰聚拢在一起，然后用手指把这些灰尘包起来。一遍你还包不干净，你最少得来两次，第二遍得用湿巾因为它粘灰。然后去接水泡拖把，再把拖把刮干，开始拖地。然后你拖一会儿拖把就脏了，你就得再重复好几遍之前的动作。其实纯古法，纯人工拖地，是最灵活也最干净的。唯一的问题就是累，然后越累越来，那要么你就是买机器，来干这个活，那么问题就来了。洗地机也好，扫地机器人也好，你最烦的就是什么呢？最烦的就是，我还得参...
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