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155.如何理解黄金的史诗级波动

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155. 如何理解黄金的史诗级波动

起朱楼宴宾客

Feb 03
起朱楼宴宾客

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Feb 03
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这是一期临时加更节目，聊聊上周五的黄金史诗级波动，以及新的美联储主席到底会有什么样的影响。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客” 是我用来记录这个大时代的播客节目。 广告时间： 起朱楼宴宾客和财新的 2026 新春订阅优惠活动已经上线！详细信息请点击链接查看： mp.weixin.qq.com 本期活动时间为 2.2-2.28，最大的亮点是有纸质版！ 此外，购买任意一项产品的朋友，都可以获得我的知识星球的半价加入或续期优惠券，同时可加入财新专属听友群。如有需要的朋友，请加微信号 qizhulou22011...

Highlights

本期节目聚焦上周黄金市场的史诗级波动与美联储新任主席潜在人选凯文・沃什带来的制度性冲击，从资产配置的底层逻辑出发，探讨价格剧烈震荡背后的多维驱动机制。
00:05
黄金史诗级波动的根本原因在于制度性信号变化，而非单纯供需或通胀预期
05:41
多种资产包括黄金、白银、铂金、钯金、石油、加密货币在过去三四天剧烈波动
06:30
黄金分析框架包含超长期维度，聚焦世界格局和货币体系变化
15:25
鹰派美联储主席预期触发量化止盈与杠杆连环抛售
16:37
本轮黄金上涨核心动力是对特朗普时期美国不信任，引发对美元信用局部替代
21:22
中期看叙事，长期看供需，二者在不同时间段可对调
26:56
当前美国国债总存量与黄金价值首次持平，标志美元 - 美债货币锚体系出现松动迹象
36:47
投资时不要混淆短、中、长期因素做决策，应使投资逻辑、持有期限与分析框架匹配
40:44
在胡佛研究所会议中与法学权威直接交流沃什的监管哲学与货币政策取向
43:13
主观要求（忠诚听话、愿降息）权重超 70%，是特朗普遴选美联储主席的首要标准
57:46
沃什去年 7 月认为 AI 将引发通缩，支持降息
1:01:03
美联储主席能否守住独立性底线，直接关系到市场对美债和美元的信心
1:02:53
黄金配置比例取决于投资期限，不同期限黄金表现有差异
1:04:08
美联储越来越像小国会，成美国政治极化缩影
1:07:02
黄金史诗级波动是预演而非结束，流动性充沛资产会有更剧烈波动

Chapters

黄金波动背后的资产配置逻辑
00:00
第一部分 关于黄金
黄金发生了什么？
03:39
对商品资产我的一个简明分析框架
06:26
短期看情绪和流动性
08:57
中期看叙事
16:37
长期看供需
21:20
超长期看世界格局
24:41
总结：你以什么样的维度持有这个资产，就应该更以这个期限的视角看待这个资产的投资价值。
32:26
第二部分 关于新任美联储主席候选人沃什
推荐收听：emma 的碎碎念的 warsh 专题
38:47
我认为沃什得到提名的原因
43:13
我对这个人的判断
49:17
我对他上任后的政策的基本判断
1:00:59
第三部分 对资产配置的影响
对黄金的配置比例取决于你的投资时间期限
1:02:52
对美联储的关注程度取决于你的政治经济学学的好不好
1:03:59
把黄金的波动看作是一个预演，流动性泛滥的资产周期末尾会出现越来越多超过 6 sigma 的事情。要么做好保护，要么控制好配置比例。
1:07:02

Transcript

大卫翁: 哈喽大家好，欢迎来到我的播客节目起朱楼宴宾客，我是大卫翁，这是一期加更节目啊，因为其实我现在还没有回到纽约，大家可能可以听出来这个音质不会很好，因为我是拿手机在录制，但因为最近的市场波动确实太剧烈了，特别是黄金，在上周五出现了一个史诗级的波动，所以我觉得还是要需要录一期节目来跟大家聊一聊。当然我也发现啊，最近的中文播客圈真的很卷。短短的一个周末过去，我已经看到了很多期节目，在聊这个问题。包括 Kevin Warsh，就是这个被大家认为，是这次黄金白银波动的，其中一个原因。新的美联储主席的这个人选。...
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