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2025/12/27

2025/12/27

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九三阅兵后，感觉周围关心军事和国防的人越来越多了，或者说身边的军迷越来越多。这种关注反映到金融领域，在股市和债市却有截然不同的反应。

本期就和大家聊聊：欧洲的债市波动与财政分化、产业竞争力与 ESG 叙事的变化、军备扩张如何推高长期利率、由此衍生的银行与资金流向风险，以及这轮军备周期是否必然提升战争概率；同时，在全球 “比差” 环境中，中国资产为什么突然有了相对吸引力？以及如何理解宏观与微观之间的 “体感温差”？

时间戳：

04:27｜最近全球超长债市场动荡是因为 “九月魔咒” 吗？

08:52｜欧洲主权债复盘：割裂的财政图景

22:11｜欧洲的困境：产业空心化与 ESG 叙事的退潮

27:10｜军备竞赛：推高长期利率的核心叙事

36:50｜军备竞赛的连锁反应：从银行危机到全球资金竞争

56:15｜军备竞赛必然导致战争吗？

1:04:40｜中国资产的吸引力：从 ABC（Anythingbut China，逃离中国）到 “Everything about China”（中国真香）

1:10:47｜代价的显性化：如何理解市场与宏观微观数据的背离

完整文字版：请见《墙裂坛》公众号

本期剪辑：小万