【总结】 本期节目深度剖析港股明星股泡泡玛特。在经历 2025 年营收 371 亿元（增长 184.7%）的亮眼业绩后，股价却因 2026 年 20% 的保守增长指引而大幅回撤。节目探讨其商业模式、估值逻辑、核心风险以及当前争议区间下的投资策略。 【推荐书籍】 《因为独特：泡泡玛特创始人王宁从杂货铺到 IP 世界的跋涉》，可以直接在此购买 【主播】 Jeff：（“截胡不截财” 主播、同名知识星球、小红书：Jeff 大截胡） 【嘉宾】 David：（私募基金经理、“投资实战派” 主播） 【时间轴】 智能章节 00:0...