过去三年，尽管不少企业存活下来，但未来三年风险仍大。自 2024 年起，回购在中国成趋势，对早期创业公司影响显著。从 2016 年开始，市场经历估值虚高期，投资退出压力增加。美元资金减少后，国资主导市场，三种退出通道逐渐受阻，创业公司处境艰难。董事会成利益博弈之地，部分投资人施压创始人，甚至出现极端案例。数据显示，回购回款率仅 6%。未来预计有 13 万个项目面临退出压力，而并购能力不足，供需失衡。嘉宾建议创业者理性对待回购，与早期投资人合作，冷静处理内部冲突，争取时间和空间，避免激烈对抗1。