在中国本土餐饮纷纷陷入价格内卷和增长放缓时，一线商场的排队王，被来自日本的两家回转寿司店 —— 寿司郎和滨寿司承包了。 它们不仅人气超高，高峰期要排队两三个小时，在资本市场的战绩也颇为漂亮。寿司郎的母公司 Food & Life 股价两年涨了 2.7 倍，滨寿司的母公司泉膳控股，则是股价持续增长了 25 年的日本餐饮最牛股。 如果你还对在中国享有高性价比盛名的萨莉亚有印象，那么请注意，Food & Life、泉膳和萨莉亚，都是经历了 “日本失去的 30 年”、熬过了地狱模式的企业。在日本自 1990 年开始的通货紧缩里，日本民众捂紧钱袋子谨慎消费，餐饮企业不得不开打价格战，为了生存的它们，也练就了一身降本增效的功夫。 我们本期播客的嘉宾东子，既是一家基金的研究总监，也是一位长居中国的日本人，在他看来，穿越周期、在中国成为人气王的日本餐企，擅长的不止是降本增效，更会提供 “表演式的烟火气”。 在播客中，我们还谈到了 “失去的 30 年” 给日本餐饮行业带来的新创业产物，以及中国餐饮出海日本的新气象。但东子想反复强调的是 —— 千万不要照抄日本的作业。 【主播】 麻花，硅谷 101 特约研究员 【嘉宾】 东子，启承资本研究总监 【你将听到】 回转寿司，一种效率极高的经营圣体 06:45 连海底捞都想开的回转寿司，翻台率高到可怕 12:52 食材成本近 50% 的寿司品类，是如何控制成本的？ 14:09 从回转寿司技术迭代，看日本擅长的 “线性创新” 21:54 回转寿司是个超级工厂，我们是流水线上负责吃的 “工人” “失去的三十年”，如何重塑日本餐饮业 24:38 一份萨莉亚的意面，背后也有效率的提升 25:50 垂直供应链很好，但不是每个国家都适合 29:11 警示：极致降本增效给日本社会带来了什么？ 30:59 “表演式烟火气”：餐饮标准化下的致胜法宝（e.g. 丸龟制面） 存量竞争里，日本餐饮创业的新产物 36:33 日本版 “滴灌通” venture link：盘活连锁餐饮后，为何自己破产了？ 40:59 “中食” 的兴起，日本给中国 “预制菜” 的启示 47:59 日本餐饮创业的 “阶段化” 和 “分工化”（e.g. 七宝麻辣烫） 学习日本餐饮，可千万别 “刻舟求剑” 52:19 中日土壤大不同，照抄经验可就太偷懒了 58:57 日本餐企重估中国市场：曾经败北，如今意外适配 “通缩” 环境 59:31 日企出海的最大挑战：“非语言默契” 的文化壁垒 62:15 杨国福日本爆火背后的 “口味经济学” 63:51 会表演、有没包袱的品牌，适合去日本闯闯看（e.g.M Stand 咖啡） 65:29 给中国餐饮出海日本的两点建议 本期内容同步发布于启承资本的播客节目 @消费启示录 (https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/668f43c2bad4d824d8b95649) 【听众福利】 本期节目由专业生发品牌达霏欣赞助播出。 https://youke1.picui.cn/s1/2025/10/21/68f76a93c16cb.jpg 达霏欣专研生发 23 年，男女分治双浓度，清爽不油腻，温和低敏，买达霏欣就上京东！ 【专属链接】 (https://item.jingdonghealth.cn/100113752287.html) 【达霏欣 2% 浓度】购买人群建议：女性首选，适合防脱及头皮敏感人群，温和不刺激； 【达霏欣 5% 浓度】购买人群建议：男性首选，适合中重度脱发人群，清爽不油腻。 欢迎大家在评论区参与互动，我们会抽取 5 名听众各送出达霏欣防脱洗发水 1 份。 【延伸阅读和相关术语】 《钱包缩、胃口小，为什么日本餐饮企业却发展得更好了？》 (https://mp.weixin.qq.com/s/hGpczKYujeNav_1tgmS1pg) 《餐饮行业系列研究之六日本餐饮 30 年：复盘与启示》 (https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202404221630958579_1.pdf?1713791619000.pdf) 寿司郎：自 2011 年起营业额连续 10 年位列日本回转寿司第一，母公司为 FOOD & LIFE Companies。目前寿司郎在亚洲已拥有超过 800 家直营店铺，其中中国门店 100 家，人均价格约 120 元。 滨寿司：日本三大回转寿司品牌之一，全球直营门店超 700 家，其中中国门店 125 家，客单价约 85 元。滨寿司母公司为日本最大连锁餐企泉膳控股，后者拥有 30 多个连锁品牌，包括食其家。 萨莉亚：日本连锁意式餐饮品牌，全球门店超 1500 家，其中中国内地约 500 家，因性价比极高，被称为 “预制菜之王”“日本的意大利沙县小吃”。 丸龟制面：日本东利多旗下乌冬面连锁品牌， 2012 年进入中国市场后曾开设 45 家门店，后于 2022 年 8 月全面退出。东利多旗下还有谭仔米线、村屋拉面等品牌。 【监制】 泓君 【后期】 AMEI 【运营】 朱婕 【BGM】 Ga$ Money - Xavy Rusan Yami Ichi (Black Market) - Isaku Kageyama No Turning Back - Alan Carlson-Green Cramp Blues - John Runefelt Un Piccolo Party - Martin Landstrom Simple Pleasantries - Arthur Benson 【在这里找到我们】 公众号：硅谷 101 收听渠道：Apple Podcast｜Spotify｜小宇宙｜喜马拉雅｜蜻蜓 FM｜荔枝 FM｜网易云音乐｜QQ 音乐 其他平台：YouTube｜Bilibili 搜索「硅谷 101 播客」 联系我们：podcast@sv101.net Special Guests: 东子 and 麻花.