「3 个月前所有人都在等降息。3 月 19 号，DoubleLine 的 Jeffrey Gundlach 在 X 上说：2 年期美债 3 周涨了 50 个基点，这暗示加息可能要来了。」 这期我要讲清楚一件事：从「至少降两次」到「可能加息」，三个月内到底发生了什么，传导链条是什么，以及这条链条的终点 —— 一个管着 3700 亿美元的人为什么把几乎所有钱放在国库券里。 你觉得 2026 年底，美联储更可能加了一次息、降了一次息、还是什么都没做？评论区选一个。 这期和 Ep 21、明天的 Ep 23 是一个整体 —— 谁被打脸了→利率反转怎么发生的→如果加息...