巩健指出，近期猪价从 8.7 元反弹至 11 元，主要受恐慌性抛售后修复、季节性规律及补库需求推动，但全行业仍深度亏损，优秀企业成本约 12 元。猪周期由能繁母猪周期（长期趋势）和效率周期（短期波动）叠加而成，当前能繁周期主导，预计今年全年猪价处于底部，真正反转需待明年初。消费端十年稳定在 7 亿头、5500 万吨，供给端因效率提升和饲料降价拉长了盈利与扩产周期。投资上，左侧关注能繁母猪去化速度，右侧等待猪价上涨，个股选择看重成本优势和出栏成长性。生猪期货容量有限，不改变周期本质。普通投资者可跟踪能繁存栏、行业情绪和亏损时长，把握三到四年一轮的周期节奏。