嘉宾指出，本轮 AI 浪潮的核心标志是 token 消耗量取代 DAU 成为最关键的领先指标，其爆发式增长印证了技术落地的健康性与可持续性。当前处于格局未定的演化期，2B 与 2C 路径分化明显，Anthropic 等企业正通过 MCP 协议、Skills 技能包等基础设施重构软件范式。AI 正加速瓦解传统行业护城河，尤其冲击法律、金融等知识密集型领域，同时引发人力资源通缩与算力基础设施通胀并存的新矛盾。投资逻辑随之转向 CAPEX、合同负债与 token 效率等新指标，HALO 类重资产成为抗周期新焦点。恒生科技等指数则因缺乏 AI 原生基因与重资产支撑，估值逻辑已由成长转向均值回归。最后，嘉宾展望 AI 可能推动代际创新跃迁，并在凯恩斯预言临近的节点上，引发关于 UBI 与 K 型分化的深刻思辨。