本期是与天弘基金播客《人间钱话 [https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/65716792d6e0ff5822d25668]》的一期串台，主持是最近公募基金上报的一类全新的投资工具 —— 主动 ETF。 它既保留了 ETF 盘中交易、实时查看净值、费率较低等特点，又允许基金经理主动选股、争取超额收益。对于习惯场外基金的投资者来说，它一方面意味着能够实时看到盘中净值的变化，不用辛苦寻找各种不够准确的盘中估值；另一方面在市场大涨大跌时，可以直接盘中交易买卖，无需再按当日收盘净值进行申购赎回。对于场内投资者来说，也有望在继续享受 ETF 交易便捷、低费率优势时，通过基金经理的主动管理博取更多超额收益。 管理这样的产品并不容易。主动 ETF 每天都要公布持仓，基金经理相当于在 “明牌” 投资。公开持仓会不会影响基金经理调仓、选股和获取超额？当持仓被看见之后，普通投资者能不能直接抄作业？哪种策略更有望让基金经理守住自己的超额收益来源？为什么量化投资在海外主动 ETF 管理中占据重要地位？ 本期节目，我和天弘基金量化基金经理罗戈一起，从中美主动 ETF 的发展差异聊起，看看投资者应该如何理解和使用这一新工具。 聊天的人 林荣华，天弘基金策略分析师 罗戈，天弘基金量化投资部基金经理助理 张翼轸，Earl ETF 主理人 时间轴 01:13 主动 ETF 是什么，能解决投资者哪些痛点？ 04:27 主动的 ETF 的实时估值，为什么比过去场外基金的盘中估值测算更准确 07:13 主动 ETF 更适合哪些投资者？更关键的是让这个目标成为可能 10:16 指数基金、主动 ETF、主动权益基金，它们的定位有何不同 13:18 税收，才是推动美国 ETF 快速发展的动力 17:51 美国主动 ETF 有哪些主流策略？ 24:02 指数调仓可能被提前套利？主动 ETF 如何弥补 27:34 国内首批上报的主动 ETF，哪种风格更容易受到关注 34:15 每日公开持仓，会让基金经理投资变得更保守吗？ 41:11 持仓透明后，投资者能照着基金经理抄作业吗？ 45:45 基金经理如何避免重仓股被「定向打压」 48:32 主动量化和传统的主动权益投资，有什么区别？ 52:15 量化是否等于高频交易？公募量化和私募量化有什么不同？ 54:10 AI 正在削弱量化投资的护城河，真正的核心竞争力是这两点 57:38 警惕量化投资的过度偏离！普通人如何识别量化产品的超额来源 01:04:20 主动 ETF 的投资策略：适合买入持有还是定投？ 出品：天弘基金 制作：声动活泼商业合作 风险提示：节目音频仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风险，投资须谨慎。 在小宇宙查看该单集文稿 [https://oia.xiaoyuzhoufm.com/player/6a7099acab3a91c24a0f2d49?openTranscript = true & utm_source = rss & as = cHQ9MTIyNjE5MjQ3JmN0PXJzcyZtdD04 & autoOpen = false]