银行股近年走强主要受保险等安全偏好资金增配高股息资产推动，叠加 “稳增长” 政策提振市场信心，带动估值修复。行业净息差降幅收窄，资产质量总体可控，房地产对公贷款占比实际低于 10%，风险被市场高估。银行盈利核心在于负债成本管理，活期存款依赖账户活跃度而非储蓄行为。不同银行通过低成本负债或特色风控形成竞争优势。当前银行分红价值凸显，财报分析应从资产负债表出发。理财业务经历净值化转型阵痛，投资者需理解债券型产品净值波动的合理性。中国银行体系层次分明，大行、股份行、城农商行各司其职，未来银行业将向 “服务先行” 的综合金融模式转型，财富管理成为个人业务重心，全生命周期资产负债管理是发展方向。