巨灾保险起源于古代海上贸易，现代保险之父巴蓬引入差额保费概念，奠定灾害保险基础1。巨灾保险因低频高损特性，设计复杂且保费高，导致渗透率低2。日本地震保险通过政企合作实现阶梯式赔付，政府承担比例最高达 80%3。美国洪水保险通过强制购买和避灾导向减少损失4。中国巨灾保险起步较晚，1997 年后地震被免除责任，汶川地震保险赔付仅占经济损失的 0.2%56。近年来，中国通过试点和政策完善推进巨灾保险，探索气象指数保险等新型形式7。巨灾保险通过再保险公司发行债券分散风险，反映社会应对天灾的迫切需求8。