4 月 8 日，上海世界会客厅的小红书 GROW 商家大会座无虚席，内场后排摄像臂旁挤满了站着的观众，拥挤程度仿佛挤进了一节北京早高峰地铁。当小红书官方首次发布 “NPL 经营方法论” 时，台下商家齐刷刷举起手机拍照，眼神像极了聆听布道的信徒。 虎嗅获悉，过去一年，小红书每天有 3900 万用户产生明确商品求购行为，每天累计 1.4 亿人次主动求购；其中 Rise100 商家 2025 年 GMV 同比增长超 2.6 倍，平均复购率 32%。 这组亮眼数据看似稳住了小红书电商的市场预期；然而，从 202...