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有卡牌的地方就有江湖：48亿包纸片背后的暴利与热爱

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有卡牌的地方就有江湖：48 亿包纸片背后的暴利与热爱

和盘托出

2025/08/20
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拒绝藏头露尾！拒绝闪烁其词！本期有请卡牌大佬 @杨躺躺，和盘托出投资真招~ 当小学生用零花钱疯狂拆包，各式卡牌成为校园社交货币； 当一张印着奥特曼的纸片能在拍卖行卖出 18 万天价，而黄牛在直播间上演 "跑得快" 的博弈； 当一家公司靠印制卡片年赚 44 亿，利润率碾压潮玩界当红炸子鸡泡泡玛特。 —— 我们不得不追问：这小小的纸片，为何成了新一代 "印钞机"？​​撕开暴利与泡沫的标签，卡牌如何成为千万人热爱的载体？ 为了揭开这些困惑，我们特别邀请到卡牌圈知名行业媒体「卡有江湖」的主编杨躺躺。作为 90 后，躺躺自己的童年拥有端盒...

Highlights

卡牌，这个曾经伴随童年记忆的小纸片，如今却成为炙手可热的投资品和社交货币。从校园里的零花钱交易，到拍卖行的天价成交，卡牌的热度不断攀升，甚至催生出年营收百亿的头部企业。在这股热潮背后，是怎样的市场逻辑和产业生态在支撑？本期节目邀请到卡牌圈资深观察者杨躺躺，从个人经历出发，深入剖析卡牌行业的前世今生。
00:00
卡游去年售出 48 亿包卡牌，营收 100 亿、净利润 44 亿
04:37
2018 年卡游获得奥特曼卡牌首选权，开启国产卡牌热潮
07:36
卡游营收达 100 亿，卡牌占 81 亿
10:52
真卡与假卡在纸张、材质、工艺等方面有区别
16:04
公司加印对普通玩家相对友好但需适度
18:07
稀有卡牌价格可达一万五，但实际打牌作用与普通卡相同
22:34
迪迦欧布卡从 20-50 元涨到 18 万
26:53
国产卡牌获利比例高于国外卡牌
32:20
HR 卡价格波动反映卡牌二级市场景气度
36:54
橡皮类产品因精美便宜，在该赛道算是泡泡玛特的竞争者
37:25
亲签限编卡可达 18 万元，但存在贬值风险
43:17
奥特曼卡牌起初吸引小学生，后来家长参与其中，有家长为孩子花费 200 万未凑齐
48:31
通过评级和批量售卖卡牌大概率赚钱
56:09
卡游 2024 年招股书显示拥有 70 个 IP，仅‘卡游三国’为原创
1:02:44
卡牌价值受供求和受众影响，二级市场已认可
1:06:37
品牌影响力不仅提升销售，也影响 IP 授权的获取，IP 方会谨慎筛选合作方
1:09:21
卡牌成本低利润高，多数卡牌企业做一元包赔钱、二元包难盈利，但卡游能将成本压得很低，还在生产工艺上表现出色
1:15:38
签名卡价值受稀缺性与签名数量影响

Chapters

卡牌行业兴起与卡有江湖
00:00
初代卡牌记忆是干脆面味儿的：有钱的孩子只要里面的卡，贪吃的孩子想吃里边儿的面
02:11
互联网的兴起让卡牌一度变成小透明，直播的东风将它送上千亿赛道，利润比泡泡玛特还高
05:17
大头赛罗假卡多，对抗方式竟然是官方带头复刻？揭秘卡牌圈隐秘的黑暗生态
09:32
看似简单的卡牌，一级市场和二级市场的伴生关系却微妙到难以平衡
13:51
海外火的宝可梦 TCG、球星卡，为啥能有这么大收藏价值？
17:06
老想着要防黑暗生态的被刺，国产卡牌投机客只好比谁跑得快
21:19
透过躺躺在卡牌投资的挨打经历，看卡牌编号的重要性：吉利数字可以提身价，没有编号根本不敢炒！
24:29
卡牌评级详解：不是每张卡牌送评都能身价倍增的
27:27
卡牌抽到稀有卡 vs Labubu 拆出隐藏款，谁更有难度？
34:17
想要集齐某 IP 的全部卡牌？分享一个 "韭菜翻身当镰刀" 的故事，治好你的强迫症
37:24
30 岁以上就是超龄玩家？错！如果刀郎出卡牌，人均 60 岁的叔叔阿姨也是正当年
42:03
躺躺的卡牌历险记：从爱好者到躬身入局者
47:18
IP 是卡牌的原材料，也是卡牌最大的卡 Bug？
54:02
IP 方、渠道方、生产方，谁是卡牌企业最大的竞争威胁？
59:32
当万物皆可出卡，不论你是什么行业，了解一下卡牌五维生态准没错
1:04:19
虽然但是，能做 1 元包的卡游，依然有超强护城河保它恒强
1:08:04
卡牌圈还是很好玩儿的，分享一些圈内人才知道的佚事：明星塌房、亲签限编、以及形态各异的卡展
1:10:16
虽然 "2029 年卡牌行业 GMV 能去向 400 亿" 是 AI 说的，还是希望卡圈的火苗能吹得越来越旺
1:21:50

Transcript

孟洁: 拒绝藏头落尾，拒绝闪烁其词。大家好，欢迎来到蚂蚁财富盘友圈冠名的播客节目，和盘托出。我是孟杰，我是灵草。今天我们邀请到卡牌圈大佬杨躺躺。作为知名卡牌自媒体卡有江湖的主编，唐唐对卡牌行业如数家珍。好话不多说，让我们有请杨躺躺上座，请她从实招来和盘托出。每年到暑假的时候，游戏行业都会迎来 DAO 跟停留市场的双高。正是这个背景呢，我们想深挖一下游戏行业。除了网易游戏这些传统的游戏公司之外呢？有一家公司尚未上市，但是递交了招股书说明的公司，走进了我们的视线。这家公司叫做卡游，这家公司呢？去年出售了 48 ...
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