美国政府通过《芯片与科学法案》向英特尔注资 89 亿美元，获得近 10% 股权，虽无董事会席位，但设有限制性条款，标志政府深度干预企业的开端。类似案例还包括国防部入股 MP Materials、对英伟达和 AMD 实施对华芯片销售收入分成，以及在美国钢铁案中设立 “黄金股” 以保留否决权。这些举措显示特朗普政府正尝试多种 “美式公私合营” 模式，突破传统救助范畴，转向主动参与企业收益与控制。然而，与主权财富基金不同，美国此类投资依赖财政拨款，侧重产业扶持与就业，缺乏长期资产配置逻辑。这背后体现的是新重商主义思想的回归，政府从市场监管者转变为经济参与者，重塑政企关系的同时，也带来政策可持续性与市场公平性的挑战。