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Vol.54 中美博弈新周期？放弃幻想可能才是正确的---详谈《美国优先投资备忘录》

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Vol.54 中美博弈新周期？放弃幻想可能才是正确的 --- 详谈《美国优先投资备忘录》

屠龙之术

2025/03/03

Vol.54 中美博弈新周期？放弃幻想可能才是正确的 --- 详谈《美国优先投资备忘录》

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屠龙之术

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2025/03/03

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2 月 21 日，美国总统特朗普在白宫签署了 America First Investment Policy 这一备忘录； 2 月 25 日，美国大使馆在其微信公众号上也推送了这一内容的中文版本：全文发布：美国优先投资政策且在这条推送的开头，用一张很直白的图表示了此次备忘录签署的 “目的”；虽然备忘录文件整体的长度并不长，但文件中涉及的内容非常多；比如美国对中国投资限制、中概股 VIE 审计、中国在美投资、关税等等。面对这样一个复杂的议题，我的好友，前律师，律人行主播 - Lily 再次邀请在此前一次关于 deepse...

Highlights

本期播客深入探讨了特朗普政府签署的 “美国优先投资政策” 备忘录及其对中国企业的影响。主持人与中美科技政策专家张鹏老师一起，分析了该政策在限制中国对美投资、中概股审计以及关税等方面的内容，并展望了未来可能的发展趋势。

00:07

特朗普政府新政策影响中美投资关系

06:09

美国将中国置于六个外国对手国家之首，重点限制其对美投资

10:46

投资政策调整需通过立法或法规更新实现

12:38

拜登政策不仅延续还扩大了对华限制

18:20

CFIUS 要么否决交易，要么要求数据本地化等缓解措施

24:16

特朗普政府对 TikTok 态度从合规转向直接收购

30:59

技术出口管控可能削弱美国国际竞争力

34:09

投资政策备忘录旨在防止外国对手掌控关键资产

38:28

美国担忧中国通过绿地投资获取科技人才

42:35

若备忘录中绿地投资权限落地，在美中国创业企业会受影响

44:59

未申报的投资可能面临 CFIUS 事后审查及资产剥离要求

49:58

被动投资需不附带投票权、管理影响及非公开技术获取

52:16

中资投票权和董事会席位可威胁美国核心技术安全

53:46

红杉中国已在看美国项目

54:24

腾讯退掉拳头游戏董事席位以应对 CFIUS 审查

56:38

美国通过调整股权、投票权等标准限制外国公司规避行为

1:00:58

生物技术被认定为对美国的国家安全威胁

1:01:51

投资备忘录中先进制造的定义不清楚

1:04:45

军民融合概念模糊，成美国对华科技限制工具

1:09:42

特朗普第二任期可能修改反向 CFIUS 条款

1:12:51

两人估计至少有八九成资金受影响

1:14:14

许多一线创投大佬选择自立门户成立小投资机构

1:16:21

外国公司问责法涉及财务审计标准及投资影响

1:21:41

特朗普或要求本土公司审计并提交结果至美国

1:23:21

措施本质是限制美国人投资中国企业股票

1:25:32

特朗普指示调查 VIE 结构公司带来的风险

1:30:38

港股近期走势与美股不同，显示市场情绪变化

1:37:23

中国 2021 年通过外商投资安全审查办法，借鉴美国 CFIUS 框架

1:46:23

美国政府认为取消税收协定可增加对中国公民的征税

1:50:08

特朗普选择备忘录方式，表明中美对抗方向不变

1:56:23

对中美经贸科技互动预期悲观，期待谈判带来惊喜

Chapters

特朗普政府美国优先投资政策分析

00:00

序言部分

备忘录概况

01:57

援引世达律师事务所的评论

10:46

放弃幻想

11:25

一、中国对美国投资相关影响

相关政策延续和发展

13:37

Tiktok 事件的 1.0-2.0 以及之后的可能性

19:55

二、再次成为风口浪尖的 CFIUS

CFIUS 的扩权

25:39

为什么能源、农业、原材料也要放进来？

31:21

绿地投资的审核

35:14

中国企业出海所面临的挑战

39:47

如果真的强制执行，会发生什么？

43:32

三、“被动投资” 又是什么？

真的 “鼓励” 吗？

48:27

到底什么是 “中国公司”？

52:16

中资在美国的投资情况

53:46

腾讯退出 Epic 和拳头的董事会

54:21

“选边站” 看起来已成定势

55:26

四、美国对华投资

和之前政策对比，扩大的范围

59:22

“先进制造” 这个概念过于宽泛

1:01:44

“军民融合” 是又一个宽泛界定

1:04:45

买中概股股票也不行？

1:08:10

养老基金、大学捐赠基金等 LP 出资限制

1:11:23

国内美元 VC 募资情况

1:12:56

五、PCAOB 又来了？

“外国公司问责法”

1:16:19

瑞幸财务造假之后以及当年的 “审计底稿” 讨论

1:17:13

VIE 结构都要讨论的话，那事情就没完了

1:23:21

特朗普到底要干嘛?

1:24:21

“东升西落” 以及 “重新拿回定价权”，真的会发生吗？

1:29:22

中国是美国的老师？

1:33:49

税收协定的延展

1:39:48

六、总结一下

我的总结: 放弃幻想，静观其变

1:50:08

张鹏老师总结: 特朗普 2.0 时代三大核心议题 - 科技、贸易、投资，都不太乐观

1:51:58

Transcript

Lily: 大家好，欢迎收听律人行，我是主播莉莉。最近特朗普政府新发了一份备忘录叫做美国优先投资政策。这个政策是我们在去年 8 月份左右聊过的，一个美国对华投资禁令的相关政策的一个延续。这个政策也是会对我们不管是美国对华的投资，还是我们中国对美国相关企业的投资都造成非常大的影响。所以这一次我们也是邀请了两位大咖老师，来帮我们就这个问题进行分析和讨论。那我们先请庄老师打个招呼，简单介绍一下。庄明浩: 哈喽大家好，我是庄明浩，然后感谢莉莉邀请，又是我同主题数的主播。我们其实之前应该是去年，暑期的时候聊过一次，...

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