硅谷 AI 大转弯与二级市场的牛市｜对谈莫傑麟
42章经
2025/08/23
硅谷 AI 大转弯与二级市场的牛市｜对谈莫傑麟
硅谷 AI 大转弯与二级市场的牛市｜对谈莫傑麟
42章经
2025/08/23
本期节目继续围绕硅谷 AI 领域的最新动态展开讨论。与半年前的观察相比，当前 AI 行业已进入全新的提速周期，关注点从模型本身的智力水平转向如何高效利用现有智能，Token 消耗成为衡量进展的关键指标。同时，市场格局和投资趋势也在发生变化，Infra 成为竞争焦点。
曲凯与莫傑麟回顾了过去半年 AI 行业的变化，指出 AI 正从追求模型 “聪明程度” 转向提升实际使用效率，Token 消耗成为核心指标。GPT-5 的发布并未强调智商超越，而是突出易用性和产业适配。Infra 成为下一阶段主战场，推理优化、多模态支持、数据处理等方向受到关注。英伟达持续受益于 AI 算力需求，但市场也开始关注替代方案。Meta、Google 等科技巨头在人才争夺上的动作引发对 AI 产业化加速的预期。中美市场在 AI 发展路径上呈现出不同节奏，国内创业者在工程整合方面具备优势。一级市场投资趋于集中，二级市场则展现出更强的正反馈潜力。
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Token 消耗增速已接近移动互联网社交产品
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消费者端需求比预想更强，类似移动互联网产品逻辑
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现在核心是将模型产业化、工业化，用 Token 指标衡量，重点从 Scaling Law 转向 Infra
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AI 已过应用阶段，进入加速产业化阶段
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AI 行业需将模型与 Infra 结合形成解决方案
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Vibe Coding 为 Anthropic 带来高收入，OpenAI 不会坐视不管
18:56
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GPT-1 提升了情商，推动早期应用发展
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模型评估的重点从性能转向成本
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辽云峰精通 Infra 并发表相关论文，其技术指标独特
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朱亦博提出 Infra 分为三块，DeepSync 在模型与 GPU 间表现突出
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Together AI 和 Fireworks 成为推理优化的新选择
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Context 层目前缺乏完全第三方的 Infra 公司
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软硬件协同逻辑持续性强，取决于个体公司交付能力，如 Avago 展示的高认证度
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当前是关注 Agent Infra 的好时机
40:20
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Meta 招募的人才具备顶尖能力和工程经验
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AI 是当前所有资产中唯一泡沫
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AI 泡沫带来资源激励，不完全是负面现象
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Meta 招聘核心工程师，训练与推理需求同步上升
48:52
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未来有两个重要时间节点及关注事项
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Meta 正在组建新模型团队并计划在 6 到 12 个月推出更好模型
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Meta 和腾讯验证技术投入获得投资市场认可
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市场需要一批能持续输出业绩的优质公司
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散户较少做博弈型交易，交易结构中长钱仍占主导
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Palantir 因订单在美国企业端 AI 应用中受益
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不能假设 AI 是纯泛化型的，在某些方面如 Coding 可能接近 AGI
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Thinking Machine 估值上百亿，团队豪华，体现美国 AI 投资热潮
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Token 成本下降或将开启国内 AI 商业化新路径
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未来公司可能更高效且人员更少，一人公司或成主流
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莫傑麟团队启动 WhatIf 项目，结合 AI 进行投资研究
