对话指出，AI 时代核心指标已从移动互联网的 DAU 转向 token 消耗量，后者成为验证模型能力、用户活跃度与商业转化的领先信号。当前处于格局未定的演化早期，2B 与 2C 路径分化明显，Coding 正加速向金融、医疗等垂直领域泛化。AI 正瓦解软件业传统护城河，引发资本市场提前估值重估。Anthropic 等新锐公司呈现指数级 ARR 增长，MCP 协议与 Skills 生态正构建 AI 应用基础设施。投资逻辑转向 CAPEX（算力资本开支）与合同负债等新指标，黄仁勋 “五层蛋糕” 模型凸显能源与电力的物理约束。A 股恒生科技指数因成分偏轻资产、缺硬科技基因而承压；HALO 类重资产成为抗淘汰配置方向。最后探讨人力通缩与算力通胀并存下，UBI 与原始创新的社会条件，以及凯恩斯 2030 预言在 AI 时代的现实映照。