⏯️本期简介： 年报系列新鲜出炉：2026 年上半年，整个居民消费表现怎么样？ 依然从社零和 CPI 开始聊起，给每个行业做体检，诊断象限脉络。 两个小时的高密度信息，欢迎收听，具体内容可以在时间轴一一对应。 > 感谢华夏基金「红色火箭」对本节目的支持。 > 「红色火箭」是华夏基金旗下专门针对指数投资研究的数据分析和决策辅助工具，帮你更好地了解指数、学习指数投资、做好投资决策，通过微信直接搜索即可免费使用。相关小程序内容仅作为学习工具，不作为任何投资建议和决策的参考。 > > ETF 火伴计划：红色火箭推出 ETF 专属会员体系，面向华夏基金旗下 ETF 持有人开放认证领福利；每个月可依据当月积分进行福利申领，根据会员等级不同，每月可领取京东 E 卡、星巴克代金券、滴滴出行券等各类实用生活权益。 > > 点击 shownotes 里的链接，一键直达，请点击：红色火箭小程序 [https://wxmpurl.cn/ICRRkHfXpbu] 年报系列回顾： * 《E69. 年报里的 2025 年：碳基需求彻底被硅基消费打败了吗？ [https://www.xiaoyuzhoufm.com/episode/69f8deade05c0efcd6e051ee]》 * 《E37.2025 中报棱镜: 上半年的居民消费到底怎么样？ [https://www.xiaoyuzhoufm.com/episode/68b5ba1597178f08eec66cc5]》 🎯时间轴： 00:13 中报，信息量最及时、能见度最高的透视镜。 01:51 上半年，科技的极致行情和中报是互相印证的。 07:04 社零: 读数难度又加大了。国补退坡的品类开始裸泳，只有必选依然坚挺。 15:17 为何四个一线城市的社零表现差异如此之大? 消费气质从哪儿来? 上海今年为什么垮的这么厉害? 22:49CPI: 乱纪元。两大输入性品种: 国际原油和黄金暴涨暴跌; 叠加猪周期发力，猪价骤降。 27:26 依然按照需求和竞争格局区分四个象限，各个行业在今年上半年进入了什么象限? 有什么行业变好了吗? 31:16 线下零售: 要么好逛，要么不逛。山姆会员店、社区店、即时零售远好于大卖场、百货。 42:23 中国人平均每天花在吃饭上就是 27.4 元，超过这个数就高于平均了。 47:29 法拉利和汉堡的价格比，中美差 10 倍? 一个视角，解释蓝领工人的人力成本为什么可以常年维持在低位。 55:03 商业地产: 高端 Mall 回暖了，大众 mall 依然压力山大。 57:31 奢侈品: 珠宝跑赢了箱包皮具; 硬奢、素金、保值低调属性拉满。 01:05:23IP 潮玩: 国内海外增速分野了，股价和预期也消化了半年。 01:08:45 运动: 替代奢侈品成为更强的社交货币了吗? 中产人数没有增长了，高端运动品牌到尽头了吗? 新的风潮来了: hyrox! 01:20:52 酒旅餐: 酒旅的量价也开始艰难了。海底捞，PE 估值跌到 12 倍后，是裁掉了冗余人员的收获的增速。 01:30:04 一些超预期的差: 最低价的蜜雪冰城，开始增收不增利。白酒，不说了。 01:34:22 主要渠道在抖音一 - DTC 品牌的鬼故事: 世界上最贵的东西是流量，要不然商人为什么总把女明星当抖加用? 01:42:49 互联网公司: 阿里: 还敢提外卖吗? 800 亿配售是怎么伤害老股东的? 美团: 可以喘口气了吗? 王兴语录这么多，是因为真的苦啊! 拼多多: 地主家还有余粮吗? 01:49:15shein: 落子香港，短短两年，估值从 1000 亿美金落到 1/4 水平。 01:52:29 美的: 厄尔尼诺这么严重了，欧洲空调的出海进程为何还是缓慢? 🎤本期主播： 江东猫草 | 前券商可选消费首席，公众号「远行者与碎冰匠」主理人 Cindy | 资深吃喝玩乐分析师，精神自由但钱包尚未自由 95 后 【远行者与碎冰匠】听友群： 如果你也愿意跟我们聊聊爱/美/钱的故事，欢迎扫码加入专属听友群，群内经常随机掉落主播一起聊天，微信搜索 wtltw2015，添加 Cindy 微信，并备注【播客】，等待她拉你入群。 [https://image.xyzcdn.net/Fgn3Kr6Teu5oLyB8rtm7MdzfkCWO.png] 在小宇宙查看该单集文稿 [https://oia.xiaoyuzhoufm.com/player/6a95e167a0210c197dcb487d?openTranscript = true & utm_source = rss & as = cHQ9MTIyNjE5MjQ3JmN0PXJzcyZtdD04 & autoOpen = false]